En el terreno de los números rojos vemos al Euro a la Libra y al resto de cruces de riesgo. Importantes retrocesos, cercanos al 1%, en las ‘commodity currencies’ como el Aussie y el Kiwi. Mención especial debemos hacer al retroceso de la Libra frente al Yen pues se deja casi un 1,30% diario, algo bastante abultado para un ‘major’.

Tras los avances de jornadas anteriores se deben consolidar niveles y esto es lo que está ocurriendo con mayor a menor fuerza según los cruces. El catalizador parece que están siendo las Bolsas que en Europa se dejan de media un 0,50%.

Principales cruces del mercado de divisas:

El Euro-Dólar se va por debajo de los 1,36 hasta un mínimo diario en los 1,3596. Atentos al soporte de los 1,3585 que de ser perforado podría irse hasta los 1,3530. Por arriba, el cruce debería perforar los 1,3705 para ver si puede superar las resistencias de los 1,3712 y de los 1,3736. Niveles que de ser perforados le podría llevar a probar la parte alta del macro rango comprendido entre los 1,3435 y los 1,3840 en el que está encajado desde enero. En la medida en que se solucionen los problemas de Grecia, la propuesta del Fondo Monetario Europeo va en esta dirección, parece menos factible que pueda perforar el nivel de los 1,3400 por donde pasa el 61,8% del retroceso de Fibonacci.

El Euro-Yen corrige posiciones y se lleva por delante los tres soportes que marcábamos hasta un mínimo intradía en los 122,22 cuando ayer se fue hasta un máximo diario en los 123,90. Se cumple nuestra previsión de que debería corregir al menos la mitad de la vela del viernes.

El Euro-Franco suizo sigue cotizando sin apenas acción en el rango lateral comprendido entre el soporte de los 1,4619 y la resistencia de los 1,4655. Sólo la decisión de tipos del SNB de este jueves podría sacarlo de su aletargamiento.

El Euro-Libra se mantiene cotizando por encima de los 0,9000 y hoy se ha ido hasta un máximo de la sesión en los 0,9085. Atentos el nivel de los 0,9103 que es el punto más importante a vigilar a corto plazo. Si lograse perforarlo se iría a por el máximo anual que marcó el lunes de la semana pasada en los 0,9150.

El Libra-Dólar mantiene la pauta correctiva iniciada ayer tras llegar a las puertas de los 1,52 en el típico movimiento de ‘pull back’ tras el derrumbe de las semanas anteriores, que le ha llevado hasta un mínimo reciente y del año en los 1,4784. Hoy, se ha ido hasta un mínimo de la sesión en los 1,4976. De perforar este importante soporte tendría el camino despejado para irse a por los mínimos de la semana pasada.

El Dólar-Yen corrige parcialmente la profunda vela alcista que dibujó el viernes pasado y se va hasta un mínimo diario en los 89,880. Pensamos que debe seguir consolidando niveles hasta por lo menos el soporte de los 89,715

El Kiwi-Yen pierde sus dos primeros soportes y se va hasta un mínimo diario en los 62,71. También pensamos que debe purgar los excesos alcistas del viernes de la semana pasada.

El Aussie-Yen corrige con fuerza y hoy se ha ido hasta un mínimo de la sesión en los 81,590. Ayer decíamos que debería consolidar niveles entre los 82 y los 81,50 antes de irse a probar el anterior máximo anual de los 82,810.

En cuanto a las materias primas, vemos que el crudo corrige ligeramente. En cualquier caso, el West Texas sigue moviéndose por encima de la parte alta del amplio rango lateral en el que estaba encajado desde hace meses y que estaba comprendido entre los $80-90. La primera resistencia importante del West Texas pasa por sus máximos de enero en los $84. De cerrar por encima de este punto en algún momento de las próximas semanas podríamos apostar por una continuidad de las alzas hasta la parte superior del canal alcista, ahora en los $90.

En estos momentos, el futuro del Brent de abril de 2010 cede un -0,32% hasta los $80,21. Por su parte, el futuro del West Texas del mismo vencimiento pierde un -0,39% hasta los $81,55.

La onza de oro y la onza de plata mantienen rangos.

En cuanto a la Renta fija soberana, hoy vemos escaso movimiento en precios y tires respecto a nuestro cierre de ayer. Lo más destacado es una nueva mejora en los ‘spreads’ entre los activos del sur de Europa y los alemanes. Así, vemos que el diferencial del bono español a 10 años con el Bund se estrecha a 69 puntos básicos (p.b.) desde los 70,6 de ayer. El spread italiano se mantiene plano en los 78,6 p.b. y el portugués desciende ligeramente a 109,2 p.b.

Hoy tenemos varias subastas anunciadas. La semana al igual que la anterior va a ser poco profusa en cuanto a nuevas emisiones en Europa. Se espera una oferta en el rango de los 18.000-20.000 millones de euros frente a unas amortizaciones de 15.000 millones de euros. Lo que resultara en una oferta neta de 3.000-5.000 millones de euros que además se centrará en los tramos más cortos de la cuerva.

Hoy, las subastas más importantes las tenemos en Reino Unido y EE.UU. El Tesoro británico espera colocar 3.000 millones de libras en Gilts con vencimiento en 2022 mientras que los americanos esperan emitir papel por valor de 40.000 millones de dólares en bonos a 3 años.