En relación a los principales cruces vemos que los más favorecidos son el Dólar y el Yen a pesar de que los principales índices bursátiles están en máximos y esto genera un entorno de menor aversión al riesgo. El Euro se mueve volátil y la Libra sigue recuperando posiciones. La esterlina esta fuerte a pesar de que hoy el primer ministro de Reino Unido, Gordon Brown, convocará elecciones generales el próximo 6 de mayo. Las encuestas dan a los conservadores como favoritos, aunque pueden tener problemas para formar un Gobierno sólido, lo que sería perjudicial para las reformas económicas y podría afectar de manera negativa a la Libra.

En cuanto a los cruces de riesgo debemos señalar la debilidad del Kiwi frente al Yen y el Dólar. Sin embargo, el Aussie está muy fuerte tras la subida de tipos de hoy del RBA hasta el 4,25%.

En cuanto a las materias primas, vemos que el crudo sigue fuerte. El futuro del West Texas consiguió el pasado jueves confirmar por encima de la resistencia de los máximos del pasado mes de enero, en los $83,95. Este movimiento de ruptura ha servido para, de nuevo, confirmar la sucesión de mínimos y máximos crecientes en su estructura de precios de medio plazo.

Ahora bien, para los próximos días no descartamos que realice un pequeño ‘throw back’ hacia la nueva zona de soporte antes de intentar alcanzar cotas superiores. De hecho, desde el punto de vista del análisis técnico todo apunta a que, poco a poco, intente dirigirse hacia la parte superior del actual canal alcista que pasa por los $92,70.

En estos momentos, el futuro del Brent de mayo de 2010 se va hasta los $85,71 y el futuro del West Texas del mismo vencimiento se va hasta los $86,52.

La onza de oro corrige posiciones tras marcar ayer un máximo reciente en los $1.133,60. Por su parte, la onza de plata hace lo propio tras marcar ayer un nuevo máximo reciente en los $18,135.

En cuanto a la Renta fija soberana, vemos que el Treasury a diez años ha roto la resistencia del 3,90% y lo tenemos en los 3,992%. Ayer tuvimos una subasta de TIPS a 10 años en los EE.UU. en la que se colocaron los 8.000 millones de dólares previstos. Para hoy hay una subasta de bonos a 3 años en los EE.UU. que tensionara el lado corto de la cuerva con un volumen estimado de colocación de 40.000 millones de dólares (19:00 hora española).

Principales cruces del mercado de divisas:

El Euro-Dólar nos sigue marcando un comportamiento volátil a lo largo de las últimas sesiones. En el gráfico de una hora parece que está dibujando una figura de hombro-cabeza-hombro con implicaciones bajistas, la clave va a estar en la superación del soporte de los 1,3384. Si lo hace debería irse a buscar nuevos mínimos anuales.

A pesar de los recientes avances del Euro, tras marcar un mínimo en los 1,3268, la moneda única sigue lastrada por los problemas de Grecia. Parece que de momento se ha logrado mitigar una eventual suspensión de pagos del Gobierno heleno. Sin embargo, las necesidades de financiación de este país siguen siendo acuciantes y lo está haciendo a un diferencial muy amplio con el resto de socios de la Unión Europea. Si los ‘spreads’ siguen tan elevados la quiebra puede ser cuestión de meses. Nosotros mantenemos la postura de que es cuestión de tiempo para que volvamos a ver ataques especulativos sobre países de la Eurozona. La situación fiscal de las economías periféricas de Europa sigue siendo muy preocupante.

Nuestro escenario de acción apunta a que el actual rebote del principal cruce del mercado de divisas podría ser el denominado rebote del gato muerto. Es decir un rebote puntual para irse de nuevo a buscar cotas más bajas. Los fundamentales y el técnico apoyan esta tesis.

El Euro-Yen se toma un merecido descanso tras el importante rally alcista que se produjo tras perforar la resistencia de los 125,24 que era por dónde pasaba la línea clavicular de la figura de hombro-cabeza-hombro invertido que fue confirmada. Se frenó a las puertas de los 128 en una nueva cota máxima reciente en los 127,91. El objetivo de subida del h-c-h lo marcamos en los 130,84 que es el resultado de proyectar la altura máxima de la cabeza desde el punto de ruptura de la línea clavicular. Además, es interesante porque cerca de este punto pasa la media de las últimas 200 sesiones lo que le da más empaque a este nivel objetivo. No descartamos que haga el ‘pull back’ a la clavicular a lo largo de las próximas sesiones.

El Euro-Franco suizo reaccionó el jueves pasado con mucha fuerza tras marcar un nuevo mínimo histórico en los 1,4144. El SNB intervino de nuevo en lo que parece ser el último cartucho que está quemando en su intento de evitar la apreciación del Franco. El aspecto técnico del cruce sigue siendo muy débil tras perforar el mínimo de octubre de 2008 en los 1,4301.

El Euro-Libra abrió ayer la semana con un importante ‘gap’ bajista y hoy se ha ido hasta un mínimo intradía en los 0,8810. Este punto es importante dado que representa el 61,8% del retroceso de Fibonacci de todo el impulso desde los mínimos de los 0,8602 hasta el máximo reciente de los 0,9150. Lo normal es que no pueda con este importante soporte a la primera ocasión en que lo toca. Su perforación nos daría una mala señal técnica dado que la teoría nos dice que se dirigiría al punto de origen del impulso. De aquí a las elecciones legislativas británicas que ya se conoce que van a ser a principios de mayo, exactamente el día 6 esperamos que el cruce siga muy volátil.

El libra-Dólar también esta fuerte y ayer se fue hasta un máximo en los 1,5319. La superación del nivel de los 1,5382 nos confirmaría la formación de una figura de doble suelo con claro potencial alcista. Si se sigue moderando la aversión al riesgo no descartábamos que se vaya a buscar este nivel. El factor que puede frenarlo es el repunte del miedo a un posible ‘default’ de Grecia que arrastraría al Euro y a la Libra a la baja. Las cuentas públicas británicas también están en una situación bastante mala.

El Dólar-Yen se toma también un descanso tras el espectacular rally reciente que le ha llevado hasta un máximo desde enero pasado en los 94,695. Desde que hace un par de semanas lograse perforar la directriz bajista principal de medio plazo que estaba dibujando desde junio de 2007 el cruce está disparado. Tras este evento somos de la opinión de que tiene un claro potencial hacia los 95 y los 100. Antes, debería purgar las ganancias de las últimas sesiones por la excesiva verticalidad de las recientes subidas. Por debajo, su primer soporte importante está en los 93,765.

El Kiwi-Yen se ha girado como ya veníamos previniendo en sesiones anteriores y se ha ido hasta un mínimo intradía en los 65,81 cerca de su primer soporte de los 65,79.

El Aussie-Yen también ha corregido con cierta fuerza tras irse ayer hasta un nuevo máximo intradía en los 87,085. Es normal que comience a purgar el reciente impulso.

Los principales mercados estadounidenses subieron más de un punto porcentual .Mas concretamente, el Dow Jones se aprecio un 0,43%, con casi todos los sectores en verde a excepción del sanitario y consumo que cerraron semi-planos. Por su parte, el S&P 500 sube un 0,79% situándose en los 1187,44 puntos. Por Ultimo, el Nasdaq se incremento un 1,12%.

En cuanto a datos macroeconómicos destacamos los datos americanos de ISM no manufacturero del mes de marzo situado en 55,4 vs. 54 esperado por los expertos. Las ventas pendientes de viviendas por su parte, suben desde -7,6% a 8,2% en el mes de febrero, situándose anualmente en 17,3%.

Por la parte del mercado Forex, el Euro-Dólar cae un -0,15%, quedándose en los 1,3436 dólares por euro. El Brent se sitúa en los 85,88 por barril, después de haber subido en el día un 2,23%. Finalmente, el Oro cierra en positivo, con una subida en la valoración del 1,08%, situándose en 1131,90 dólares la onza.

El secretario general de CC.OO., Ignacio Fernández Toxo, advirtió de que la economía tardará en entrar en "números negros" y el empleo, aún más, por lo que señaló que su sindicato, junto con UGT, está demandando en la mesa de diálogo social que se aceleren algunas medidas, entre ellas una "especie de plan de choque" para impulsar la contratación de jóvenes y parados de larga duración.

Toxo, en declaraciones a la SER recogidas por Europa Press, indicó que dicho plan consistiría en reorientar las bonificaciones a la contratación hacia ambos colectivos, porque con ello se conseguiría limitar la destrucción de empleo y el repunte del paro.

Asimismo, explicó que otra de las medidas que los sindicatos han pedido que se acelere es la aplicación en España del llamado 'modelo alemán', que implicaría la extensión de los expedientes de regulación de empleo de reducción de jornada con una compensación salarial externa. Dicha iniciativa, dijo, podría "salvar gran cantidad de empleos", al menos potencialmente.

Preguntado por la opinión del Banco de España de crear un contrato único con despido más barato, el dirigente sindical volvió a criticar a la institución que gobierna Miguel Ángel Fernández Ordóñez por querer interferir "de forma recurrente" en el proceso de diálogo social. "(Ese contrato) no es una buena idea, pero debe ser la única que tiene, porque la viene repitiendo desde hace unos cuantos años", criticó.

Toxo destacó además que, aunque los empresarios tienen una "coincidencia de base" con la propuesta del Banco de España, la patronal ya ha abandonado esta idea en la mesa de negociación, al contrario que Fernández Ordóñez, que la repite de manera constante.

En su opinión, el Banco de España "debería ser más diligente con lo que le es propio", esto es, la reestructuración del sistema financiero, porque ello, dijo, está en la base de una parte de los problemas que tiene la economía española.

"La reestructuración del sistema financiero es prioritaria a cualquier otra actuación, porque podemos hacer muchas cosas en el mercado laboral, pero se pueden quedar en papel mojado si no conseguimos que se reactive la actividad económica", avisó.

Por otro lado, y sobre la Comisión Zurbano, Toxo se mostró contrario a que el Gobierno "fíe todo a un acuerdo global", porque ello podría dificultar la adopción de medidas muy necesarias para la economía.

DEFENSA DEL DIÁLOGO SOCIAL.

Asimismo, y preguntado por la posibilidad de que el Gobierno y el Parlamento actúen si no hay acuerdo en el diálogo social, el líder de CC.OO. subrayó que nadie puede coartar la acción del Ejecutivo ni la capacidad legislativa del Parlamento.

Dicho esto, recordó que el diálogo social ha hecho un largo y "muy fructífero" recorrido, aunque reconoció que en los últimos tiempos quizá no haya conseguido resultados "a la altura de la exigencia". En cualquier caso, consideró que "sería muy conveniente intentar proseguir en la senda del diálogo social".

En cuanto al recorte de la Oferta de Empleo Público para 2010, Toxo expresó su rechazo a esta decisión del Gobierno y advirtió de que con ello "se va a lesionar el funcionamiento de servicios públicos básicos a la ciudadanía".

El Euro-Franco suizo nos sigue mostrando un aspecto técnico bastante complicado. Tras perder el soporte clave de los 1,4300 que era el mínimo de octubre de 2008 se ha ido hasta un nuevo mínimo histórico en los 1,4232.

En el corto plazo está enmarcado dentro del rango comprendido entre el soporte de los 1,4285 y la resistencia de los 1,4358. A pesar del repunte de las últimas sesiones, el aspecto técnico del cruce sigue siendo bastante débil.

En cualquier caso, vemos que el estocástico y el índice de fuerza relativa están muy sobrevendidos lo que un principio señalaría que el próximo movimiento dominante debería ser alcista. Otro elemento que nos llama la atención es la perforación a la baja de la parte baja de la bandas de Bollinger. En ocasiones anteriores en que ha ocurrido esto, el cruce ha rebotado con cierta fuerza pasado un tiempo prudencial sobrevendido.

Una vez que perdió el nivel clave de los 1,45 da la impresión de que el Banco Nacional de Suiza, el SNB, ha tirado la toalla en su lucha contra la apreciación del Franco. Visto su reciente historial de intervenciones para defender el nivel de los 1,50 da la sensación de que podría haberse quedado sin munición. El reciente comunicado del SNB apunta a que van a seguir luchando contra la apreciación del Franco frente al Euro que según ellos se debe más a la debilidad reciente del Euro. En nuestra opinión parece un ejercicio más retórico que otra cosa, vista la evolución reciente del cruce.

El cruce sigue lastrado por los problemas de financiación de Grecia y está actuando como valor refugio ante una eventual quiebra del Gobierno griego. Este paso sería el anterior antes de acudir a la ventanilla de ayuda del FMI.

El Yen está cediendo terreno frente a sus principales cruces. En especial, debemos destacar los avances del cruce Dólar-Yen que está disparado tras haber perforado hace poco la directriz bajista y parece que quiere irse a probar los máximos de inicios de año. El Euro recupera terreno pero sigue estando lastrado por los problemas de financiación de Grecia. Nosotros somos de la opinión de que es cuestión de tiempo para que volvamos a ver ataques especulativos sobre países de la Eurozona. La situación fiscal de las economías periféricas de Europa sigue siendo muy preocupante. El problema de los bancos irlandeses que va a generar un incremento sustancial de la deuda pública en el país del trébol es otra variable que está pesando mucho en el ánimo de los inversores.

En cuanto a las materias primas, vemos que el crudo sigue fuerte tras el fuerte rally de sesiones anteriores. En estos momentos, el futuro del Brent de mayo de 2010 se va hasta los $81,29 y el futuro del West Texas del mismo vencimiento se va hasta los $82,40.

Los precios del WTI siguen sostenidos por encima de los $80 y está por ver si logra alejarse definitivamente de la banda de los $70-80 en la que se ha movido a lo largo de los últimos seis meses. Creemos que los datos del informe de empleo de marzo en los EE.UU. van a ser la clave en este sentido.

La onza de oro se sigue moviendo lateral con una primera resistencia a vigilar en los $1.114,90 y un primer soporte en los $1.101,75. Por su parte, la onza de plata sigue avanzando y hoy ha tocado un nuevo máximo reciente en los $17,550.

En cuanto a la Renta fija soberana, vemos poco movimiento respecto a nuestro cierre anterior. En general vemos precios a la baja y tires al alza. Hoy, no tenemos ninguna cita en el calendario de emisión en el mercado primario.

Principales cruces del mercado de divisas:

El Euro-Dólar por el momento ha rechazado a los alcistas al darse la vuelta tras tocar ayer un máximo de la sesión en los 1,3537. Hoy, se va hasta un mínimo diario en los 1,3384. La fallida colocación de deuda de ayer del Gobierno griego ha generado de nuevo incertidumbre sobre la moneda única. La Agencia de Gestión de la Deuda Pública griega intentó colocar bonos del gobierno por valor de 1.000 millones de euros, a un 5,90% y con vencimiento en octubre de 2022 y finalmente sólo pudieron colocar 390 millones de euros. Algunos analistas apuntan que si se da otro problema de colocación Grecia debería acudir a la ventanilla de ayuda del FMI.

Nuestro escenario de acción apunta a que el actual rebote del principal cruce del mercado de divisas podría ser el denominado rebote del gato muerto. Es decir un rebote puntual para irse de nuevo a buscar cotas más bajas. Los fundamentales y el técnico apoyan esta tesis.

El Euro-Yen superó ayer la resistencia de los 125,24 que era por dónde pasaba la línea clavicular de una potencial figura de hombro-cabeza-hombro invertido con claro potencial alcista. Debería irse por encima de los 126 en breve si las Bolsas lo permiten. Su primera resistencia a vigilar pasa por el máximo diario de ayer en los 125,47.

El Euro-Franco suizo está enmarcado en el rango comprendido entre el soporte de los 1,4285 y la resistencia de los 1,4358. A pesar del repunte de las últimas sesiones, el aspecto técnico del cruce sigue siendo bastante débil tras perforar el mínimo de octubre de 2008 en los 1,4301 e irse hasta un nuevo mínimo histórico en los 1,4232.

El Euro-Libra se fue ayer hasta un mínimo intradía en los 0,8880 justo antes del soporte de los 0,8879. Sigue estando muy complicado para entrar por técnico. De aquí a las elecciones legislativas británicas que se especula que van a ser a principios de mayo esperamos que el cruce siga muy volátil.

El Libra-Dólar se mueve en el rango comprendido entre el soporte de los 1,5019 y la resistencia de los 1,5128. Se toma un merecido descanso tras el rally de las últimas jornadas. La superación del nivel de los 1,5382 nos confirmaría la formación de una figura de doble suelo con claro potencial alcista. Si se sigue moderando la aversión al riesgo no descartábamos que se vaya a buscar este nivel. El factor que puede frenarlo es el repunte del miedo a un posible ‘default’ de Grecia que arrastraría al Euro y a la Libra a la baja. Las cuentas publicas británicas también están en una situación bastante mala.

Hay que ser prudentes en la medida en que el cruce logró frenarse el jueves pasado en un mínimo diario en los 1,4798 muy cerca del mínimo anual de los 1,4784 que alcanzó a primeros de marzo.

El Dólar-Yen nos sigue sorprendiendo día a día por su fortaleza. Hoy, se ha ido hasta un nuevo máximo reciente en los 93,605. Está ya a las puertas del máximo de enero en los 93,765. Desde que la semana pasada logró perforar la directriz bajista principal de medio plazo que estaba dibujando desde junio de 2007 el cruce está disparado. Tras este evento somos de la opinión de que tiene un claro potencial hacia los 95 y los 100. De cualquier modo, la lógica nos dice que debería purgar las ganancias de las últimas sesiones por la excesiva verticalidad de la subida. Por debajo, su primer soporte está en los 92,125.

El Kiwi-Yen continua subido al carro de las ganancias y ha perforado sus primeras resistencias y se va hasta un máximo intradía en los 66,38. Ahora sus siguientes frenos alcistas están en los 66,39 y en los 66,45. No descartamos que corrija el reciente rally alcista de cara a las próximas sesiones pero mientras hay que estar subidos a la tendencia.

El Aussie-Yen está comenzando a corregir el reciente impulso alcista tras marcar hoy un nuevo máximo reciente en los 85,600. La superación de la siguiente resistencia de los 85,765 le podría propulsar hacia los máximos de enero en los 86,215.

Jornada de números negativos en todas las plazas europeas. Una jornada más el IBEX ha sido el índice más volátil de Europa, cerrando la jornada con una caída del -0,99%, a pesar de que la mayoría de la jornada evolucionó en números positivos. La segunda caída más importante ha sido la del índice FTSE, con un -0.62%, el DAX se dejó un 0,23% mientras que el CAC 40 francés un 0,26%. El SMI suizo ha sido la excepción en esta jornada ya que obtuvo una ligera subida del 0,32% empujada por el notorio comportamiento del UBS, principal valor de dicho índice.

El IBEX ha perdido esta jornada la barrera psicológica de los 11.000 puntos, cerrando en 10980 (-0,99%). El índice tuve un comportamiento estable durante toda la jornada, pero entró en números rojos tras la apertura de Wall Street. 30 de los 35 valores que componen el índice cerraron con pérdidas, siendo Arcelormittal la mayor de ellas (-2,30%) después de las importantes subidas de esta semana; le siguen Abengoa y Gamesa con pérdidas ligeramente superiores al los dos puntos porcentuales. FCC, Acciona, OHL, y Ebro Puleva y Red Eléctrica fueron las únicas que se salvaron de las pérdidas. Al contrario de las sesiones precedentes, el sector Materiales Básicos ha sido el que peor comportamiento ha tenido, seguido del financiero. El sector bienes de consumo fue el único que no tuvo pérdidas, con un cierre casi plano (0.04%).

Al otro lado del atlántico los principales índices cerraron en verde pero con revalorizaciones muy moderadas. El S&P se quedo plano, el Dow Jones un 0,11% y el Nasdaq un 0,26% arriba.

Los datos macro de ayer fueron moderadamente positivos. En Japón la tasa de desempleo salió mejor de lo esperado, por una décima, de esperarse un 5,0% a 4,9%. El PIB de Francia siguió en los mismos valores que el mes anterior, el mensual en 0,6% y el anual en un -0,3%. En EEUU la confianza del consumidor salió mejor de la estimada, un 52,5 y el ABC de confianza cayó un punto respecto al esperado de -44 a -45.

Por la parte del mercado Forex, el Euro-Dólar cede un -0,51%, llegando a los 1,3426 dólares por euro. El Brent se sitúa en los 81,28 dólares por barril, después de haber subido en el día un 0,14%. Finalmente, el Oro cierra en negativo, con una bajada en la valoración del -0,55%, situándose en 1103,60 dólares la onza.

Los cruces de riesgo siguen avanzando en un contexto dónde los principales selectivos bursátiles mundiales están marcando máximos anuales. El Euro-Dólar se mueve cerca de los 1,3500 y el Euro-Yen ha perforado la línea clavicular de una figura de h-c-h. A la moneda única le ha sentado, por el momento, bastante bien el anuncio de un plan de ayuda a Grecia.

A corto plazo hay que subirse a la tendencia pero hay que ser prudentes en la medida en que vemos factible la continuidad de los ataques especulativos sobre otros países de la Zona Euro. La situación fiscal de las economías periféricas de Europa sigue siendo muy preocupante.

En cuanto a las materias primas, vemos que el crudo sigue bastante fuerte tras el fuerte rally de la sesión de ayer. En estos momentos, el futuro del Brent de mayo de 2010 se va hasta los $81,50 y el futuro del West Texas del mismo vencimiento se va hasta los $82,46.

Los precios del WTI siguen sostenidos por encima de los $80 y está por ver si logra alejarse definitivamente de la banda de los $70-80 en la que se ha movido a lo largo de los últimos seis meses. Creemos que los datos del informe de empleo de marzo en los EE.UU. van a ser la clave en este sentido.

La onza de oro se toma un respiro tras las ganancias de ayer ayudadas por el rally del Euro, se frenó en los $1.114,90 que se convierte en su primera resistencia a vigilar. Por su parte, la onza de plata sigue avanzando y hoy ha tocado un nuevo máximo reciente en los $17,445.

En cuanto a la Renta fija soberana, vemos poco movimiento respecto a nuestro cierre anterior. En general vemos precios a la baja y tires al alza. Hoy, tenemos una cita en el calendario de emisión en el mercado primario. Desde Italia tenemos una subasta de bonos BTP y CCT con vencimiento a 3, 7 y 10 años con un volumen estimado de colocación de 10.000 millones de euros (11:00).

Principales cruces del mercado de divisas:

El Euro-Dólar retoma la senda alcista y alcanza un máximo de la sesión en los 1,3537. Recordemos que ayer logró hacer el 'pull back' a los 1,3435 y logró irse por encima de los 1,3500 hasta un máximo en los 1,3506. Nos dió una buena señal tras abrir con un gap alcista la semana, y es que el Plan de rescate a Grecia ha ayudado mucho a reducir la incertidumbre reciente sobre la moneda única.

Sin embargo, durante la semana pasada el cruce nos dio señales claras de debilidad tras perforar el miércoles el soporte clave de los 1,3435. Además, logró superar con mucha fuerza el nivel de los 1,3400 que era por dónde pasaba el 61,8% de todo el retroceso de Fibonacci desde los mínimos de octubre de 2008 en los 1,2330 hasta los máximos de noviembre de 2009 en los 1,5145. El viernes pasado marcó un nuevo mínimo anual y de los últimos diez meses en los 1,3268.

Algunos hablan de que el actual rebote del principal cruce del mercado de divisas podría ser el denominado rebote del gato muerto. Es decir un rebote puntual para irse de nuevo a buscar cotas más bajas. Los fundamentales y el técnico apoyan esta tesis.

Los analistas de divisas de Unicredit estiman que el EUR-USD debe romper el nivel de los 1,3550 para que pueda irse hasta los 1,3660.

El Euro-Yen ha superado las tres primeras resistencias que le marcábamos y se ha ido un máximo diario en los 125,41. De este modo, ha superado la línea clavicular que pasa por los 125,24 de una potencial figura de hombro-cabeza-hombro invertido con claro potencial alcista.

El Euro-Franco suizo está enmarcado en el rango comprendido entre el soporte de los 1,4285 y la resistencia de los 1,4358. A pesar del repunte de las últimas sesiones, el aspecto técnico del cruce sigue siendo bastante débil tras perforar el mínimo de octubre de 2008 en los 1,4301 e irse hasta un nuevo mínimo histórico en los 1,4232.

El Euro-Libra se mueve en el rango comprendido entre el soporte de los 0,8957 y la resistencia de los 0,9026. La volatilidad reciente dificulta su operativa de ‘trading’.

El Libra-Dólar mantiene el impulso de la sesión precedente y se va hasta un máximo de la sesión en los 1,5049. Ya decíamos estos días de atrás que si los mercados moderaban la aversión al riesgo no descartábamos que el cruce se fuera a por los 1,50. A pesar de ello hay que ser prudentes en la medida en que el cruce logró frenarse el jueves pasado en un mínimo diario en los 1,4798 muy cerca del mínimo anual de los 1,4784 que alcanzó a primeros de marzo. Si superase los 1,5113 podríamos comenzar a hablar de una figura de doble suelo.

El Dólar-Yen sigue consolidando niveles tras las fuertes ganancias de la semana pasada en la que logró perforar la directriz bajista principal de medio plazo que estaba dibujando desde junio de 2007. Por arriba, su primera resistencia está en los máximos del jueves pasado en los 92,955. Tras este evento somos de la opinión de que tiene un claro potencial hacia los 95 y los 100. De cualquier modo, la lógica nos dice que debería purgar las ganancias de las últimas sesiones por la excesiva verticalidad de la subida. Por debajo, su primer soporte está en los 92,125.

El Kiwi-Yen continua subido al carro de las ganancias y se va hasta un máximo intradía en los 65,98. Ahora sus siguientes frenos alcistas están en los 66,11 y en los 66,31. No descartamos que corrija hasta los 65,00 de cara a las próximas sesiones.

El Aussie-Yen nos sigue dando signos de fortaleza y alcanza hoy un máximo diario en los 85,285. La superación de la siguiente resistencia de los 85,320 le podría propulsar hacia los máximos de enero en los 86,215. También somos de la opinión de que más pronto que tarde debería corregir el reciente impulso alcista.

Jornada de ligeras subidas en todas las plazas europeas, en la que destaca como mayor subida la del índice alemán DAX con un 0,60%. Las demás plazas europeas han tenido un cierre prácticamente plano. El Ibex subió un 0,18%, el CAC 40 un 0,29%, mientras que el selectivo londinense Footsie, subió un 0,13%. El Euro Stoxx cerró un 0,22% arriba. No ha habido ningún sector destacado en su comportamiento en esta jornada en las plazas europeas, marcado por los cierres casi planos.

Como hemos dicho el selectivo español, Ibex, tuvo un cierre positivo, casi plano, un 0,18%. El valor más destacado de la jornada ha sido Enagas con un 2,62% de subids, seguido de REE con un 2,38%. La caídas más importantes han sido las de Abengoa y TL5, ambos con caídas por debajo del punto porcentual. En total 12 valores ahn cerrado en rojo, y 23 en verde. El sector más fuerte de esta jornada en el Ibex, una jornada más, ha sido el de Materiales Básicos, empujada por uno de los valores estrella del índice en los últimas sesiones Arcelor Mittal, que cerró la sesión con una subida del 1,54%.

Por la parte de datos macro el indicador de clima empresarial de marzo de la Eurozona se esperaba en torno al -0,82 y salió mejor de lo esperado con un -0,32. La confianza industrial de marzo de la Eurozona se esperaba en -11 y salió un poco mejor, -10. La confianza económica y la confianza en consumo de la Eurozona fueron igual a lo esperado. Los IPC de Alemania salieron mejor de lo esperado, sobre todo el anual, con un previo del 0,4% y un actual del 1,1%. En EE.UU. el dato de Personal Income salió un poco peor de lo esperado, de 0,1% a 0,0%. El de Gasto Personal salió sobre lo esperado, 0,3% y el Dallas Fed Manf. Activity fue mejor de lo esperado, de un 5,2% a un 7,2%.

Por la parte del tipo de cambio, el Euro-Dólar sube un 0,54%, llegando a los 1,3483 dólares por euro. El Brent se sitúa en los 81,17 dólares por barril, después de haber subido en el día un 2,37%. Finalmente, el Oro cierra en positivo, con una subida en la valoración del 2,22%, situándose en 1109,72 dólares la onza.

El Euríbor, tipo de interés al que se conceden la mayoría de las hipotecas en España, bajó hoy una milésima en tasa diaria, hasta 1,213%, y cerrará marzo en la cota del 1,21%, con lo que sumará el tercer mes consecutivo de descensos, después de que el indicador rompiese en diciembre la senda bajista de catorce meses.

El índice se acerca cada vez más al suelo fijado por la mayoría de los expertos en el 1,20%. Sin embargo, a pesar de que el índice continúa bajando, ha moderado sensiblemente su caída, ya que en lo que va de año sólo ha descendido en 0,03 centésimas, frente al retroceso de 1,54 puntos que registró en los tres primeros meses de 2009.

La caída del Euríbor en marzo abaratará de nuevo las hipotecas y los usuarios podrían notar un descenso de aproximadamente 41 euros al mes y de 500 euros al año. Así, para una hipoteca media de 120.000 euros, a un plazo de 25 años y con un diferencial de 0,80%, las familias pagarán 509 euros al mes, frente a los 550 euros que pagaban en marzo de 2009. En el caso de las hipotecas con revisión semestral, la caída será de sólo de 7 euros, y el recorte anual no llegará a 100 euros.

A pesar de que el descenso será cada vez menor, los analistas subrayan que el retraso en la subida de tipos de interés, prevista para principios de 2011, permitirá al indicador alargar la senda bajista hasta el verano.

A partir de esta fecha, consideran que el indicador podría mantenerse para comenzar a subir a finales de año o principios de 2011, salvo que se produzca algún hecho que afecte al mercado interbancario que modifique este escenario.

En este sentido, el sector ya ha comenzado a descontar la subida de los tipos de interés el próximo año, la retirada de las medidas de liquidez del Banco Central Europeo y los mayores requerimientos de capital.

SUBE EL DIFERENCIAL DE LA BANCA.

Aunque los usuarios notan la caída del Euríbor en sus cuotas, el desplome no se ha trasladado en su totalidad a los préstamos porque los bancos se han visto obligados a elevar sus diferenciales, que en los dos últimos años han pasado del 0,50% hasta el 1%.

No obstante, algunas entidades ofrecen la posibilidad de reducir este diferencial con una mayor vinculación, que pasa por contratar productos como planes de pensiones, tarjetas de crédito o seguros de vida.

El importe de las hipotecas también se han adaptado al nuevo escenario y se ha reducido hasta los 120.000 euros de media. La caída de esta cifra no sólo se ha visto influida por el descenso del precio de la vivienda, sino también por que el nivel de riesgo que están dispuestos a asumir los bancos se ha moderado.

En este sentido, las entidades insisten en que no han cerrado el grifo de los créditos y que continúan ofreciendo liquidez a los clientes solventes, pero el previsible incremento del desempleo, el deterioro de la economía y el incremento de la morosidad obligan a la banca a ser más prudente.

El recorte de las hipotecas permitirá mitigar en parte la subida del IVA, que previsiblemente se aplicará a partir de julio, y que afectará también a la vivienda. Según un estudio de la Organización de Consumidores y Usuarios (OCU), la subida de este impuesto del 16% al 18% en el tipo general y del 7% al 8% en el reducido, podría costar alrededor de 290 euros al año a cada familia si las empresas deciden repercutirla en los precios.

Fuente: EuropaPress

A pesar del plan rescate a Grecia la pregunta que surge es si es factible la continuidad de los ataques especulativos sobre otros países de la Zona Euro. La respuesta es afirmativa en la medida en que la situación fiscal de las economías periféricas de Europa sigue siendo muy preocupante. La crisis ha dejado ver las vergüenzas de unos países que han vivido por encima de sus posibilidades por un fácil acceso al crédito, facilitado por el ahorro de países excedentarios como Alemania u Holanda.

Un simple vistazo a las cifras de los ratio déficit y deuda sobre el PIB nos señalan lo extremo e insostenible de la situación de las cuentas públicas de estos países. En la mayoría de los casos, el déficit fiscal está creciendo de una manera explosiva por la caída de los ingresos por la crisis y el aumento del gasto tanto por la puesta en marcha de los estabilizadores automáticos como los subsidios de desempleo como por los programas de gasto discrecional para ayudar a salir de la crisis.

Si a esto se le une unas tasas de crecimiento muy bajas o negativas como es el caso de España y de Irlanda pues se da el cocktail perfecto para que veamos ataques especulativos no sólo contra Grecia sino frente a estas economías como son las de Portugal, España, Irlanda e Italia.

Y es que las líneas básicas del plan rescate a Grecia, que ha sido diseñado por Merkel y Sarkozy, es un compromiso muy a la europea. Se demora la solución del problema al ofrecer la posibilidad de dotarles de ayudas en caso de que Grecia no pueda financiarse. El plan consta de tres partes: ayudas bilaterales, ayuda del FMI y reforzamiento de la disciplina fiscal.

Nuestra opinión al respecto es que los países de la periferia europea están vendidos a expensas de los informes de rating soberano de las principales casas. Fitch rebajó la semana pasada el rating de Portugal, hasta AA- desde AA y le dejó en perspectiva negativa. En este contexto, se sigue especulando con que España podría ser el siguiente en la lista de un eventual cambio de rating. Esto es así, en la medida en que ni los mercados ni la Comisión Europea se creen los planes de contención del gasto público propuesto por el Gobierno español.