Principales cruces del mercado de divisas:

El Euro-Dólar se mueve en la parte alta del amplio rango lateral comprendido entre los 1,3435 y los 1,3840. Por arriba, el cruce debería perforar los 1,3796 para ver si puede superar las resistencias de los 1,3800 y de los 1,3840. En la medida en que se solucionen los problemas de Grecia y se modere la aversión al riesgo en los mercados estimamos menos factible que pueda perforar el nivel de los 1,3400 por donde pasa el 61,8% del retroceso de Fibonacci.

El Euro-Yen debería corregir parte del impulso alcista de la semana pasada que le ayudó a superar las resistencias de los 124 y de los 125. La superación de la resistencia de los 125,24 sería algo muy positivo de cara al corto plazo.

El Euro-Franco suizo sigue débil y hoy se ha frenado en el anterior mínimo de los 1,4560. Atentos a la pérdida de este nivel dado que creemos que debe ser el nivel que debe defender el SNB.

El Euro-Libra aguanta por encima del soporte de los 0,9045 y creemos que sigue dibujando una figura triangular de continuación de tendencia. Por arriba, su primera resistencia a vigilar está en los 0,9103.

El Libra-Dólar corrige tras el reciente impulso que le llevó hasta un máximo en los 1,5218. Daría una excelente señal si lograse consolidar el nivel de los 1,5200 a lo largo de las próximas sesiones. Por debajo, el nivel de soporte a vigilar pasa por los 1,5000.

El Dólar-Yen se mueve lateral dentro del rango comprendido entre el soporte de los 90,175 y la resistencia de los 91,090.

El Kiwi-Yen se mueve lateral dentro del rango comprendido entre el soporte de los 63,22 y la resistencia de los 64,02. Hay que seguir atentos a la posible confirmación de una figura de hombro-cabeza-hombro con implicaciones bajistas y que se ve bien en el gráfico de una hora. Atentos a la zona de los 63,40 que es por dónde pasa la línea clavicular dado que de perderla tendría como objetivo de caída los 61,42 resultado de proyectar la altura máxima de la cabeza desde el posible punto de ruptura.

El Aussie-Yen retrocede posiciones por debajo del soporte, anterior resistencia, de los 82,810. Es normal que corrija niveles tras el reciente rally que le ha llevado hasta un máximo en los 83,600.

En cuanto a las materias primas, vemos que el crudo retrocede con cierta fuerza en relación a nuestro cierre del viernes pasado. En cualquier caso, el West Texas se mantiene cotizando por encima de los $80. La primera resistencia importante del West Texas pasa por los $83,16 y más arriba tiene los máximos de enero en los $84. De cerrar por encima de este punto en algún momento podríamos apostar por una continuidad de las alzas hasta la parte superior del canal alcista, ahora en los $90. En estos momentos, el futuro del Brent de abril de 2010 se va hasta los $79,00 y el futuro del West Texas del mismo vencimiento se va hasta los $80,78.

La onza de oro y la onza de plata mantienen el rango de las últimas sesiones.

En cuanto a la Renta fija soberana, vemos que la mayor aversión al riesgo lleva a los precios al alza y las tires a la baja.

Durante la semana entrante la actividad de emisión va a ser moderada. En Europa se espera una oferta en el rango de los 17.000-20.000 millones de euros que se concentrará en el tramo del 2-5 años.

En EEUU Semana de intensidad macro menor y muy centrada en la última jornada con los datos de consumo. Cifras de inventarios al por mayor y de balanza comercial de enero. Los inventarios (30% del total) decepcionaron, con un nuevo descenso, llevando a los inventarios/ventas a mínimos. Hay que sumarlo a lo conocido días antes sobre los inventarios industriales (38% del total), al alza. En cuanto a las cifras exteriores, inesperada reducción del déficit comercial, con unas importaciones a la baja y unas exportaciones también menores y muy concentradas en el sector de autos. Por otra parte, escasas novedades desde las peticiones de desempleo, ancladas en la banda 460-470k. Ventas al por menor por encima de lo esperado, tanto en las tasas generales (0,3% vs. -0,2% est.), como en las depuradas (ex autos y gasolina 0,9% >0,1% est.), pero con revisión a la baja del agregado anterior (centrada en el componente de autos). Se mantiene la tendencia de recuperación, pese a las dudas en relación con el impacto del clima (reconocidas por el mismo Libro Beige de la Fed) ¿Y el desglose? Tono general a mejor, destacando alimentación (que podría haberse beneficiado del mal clima), así como la ligera mejora en componentes rezagados (muebles, electrónica, materiales de construcción).

Mientras tanto en Europa ha proseguido el debate en torno a la mayor regulación, capitaneado por Alemania. La polémica sobre los CDS no cuenta, de momento, con el respaldo de EE UU, ni de los reguladores (alegan que en el caso reciente de Grecia, el volumen de CDS no ha aumentado durante la crisis). Una lectura posible sería una mayor presión regulatoria, en la línea de la aprobación mayoritaria por la Eurocámara de una tasa sobre las transacciones financieras. En cuanto al FME, disparidad: Alemania como principal defensor (caso extraordinario y países previamente sancionados), y con Francia y el propio BCE más escépticos. En cuanto a las cifras de la semana, destaca claramente las referencias industriales de enero, con un saldo positivo, especialmente en Francia e Italia, lo que lleva a la producción industrial de la Eurozona a terrenos positivos YoY (no vistos desde mediados 08). Cifras también del sector exterior alemán, por debajo de lo esperado, pero que podrían esconder alguna percepción positiva asociada al repunte de las importaciones en Alemania. Desde Reino Unido, semana de datos ligeramente negativos, tanto desde la balanza comercial decepcionante (choca con la previsible recuperación por esta vía tras la caída de la divisa), como desde los datos de producción industrial.

Jornadas intensas desde la macro China y con la vista puesta en Japón en la próxima reunión del BoJ. En Japón, el yen centra la atención con declaraciones desde el Gobierno favorables a una intervención y con la reunión del BoJ en ciernes (16 y 17 de marzo), cita en la que podríamos ver más medidas monetarias para luchar contra la deflación. En cuanto a los datos, retoques positivos en las revisiones de los datos de confianza e industriales y a la baja en el dato de PIB. Importantes referencias en China. A las que el mercado parece prestar más atención es a las cifras de precios; en este sentido, precios industriales e IPC (2,7% vs. 2,5% est.) por encima de lo esperado.

Los mercados apuran las resistencias en la última semana. Volumen aún discreto, pero en ausencia de datos importantes (a la espera de los del viernes) no hay obstáculo para que el mercado suba. El ganador de la semana: Japón. La buena noticia es que la divisa no le está pasando factura, e incluso la posible intervención del Banco Central (si consiguen algún efecto depreciatorio) le podría beneficiar. Insistimos en la apuesta de Japón. El gran ganador de la semana ha sido Citigroup. Sube un 20%. Ha sido una de nuestras grandes apuestas en la banca americana. El anuncio del CEO sobre objetivo 20.000 millones año 2012, ha sido el catalizador último del valor. Sus fundamentales siguen siendo atractivos, pero nos plantearemos deshacer posiciones si corrige (stop profit un 5% por debajo del cierre del jueves). En tal caso sigue siendo una opción a considerar. En Europa sobresalen esta semana, el sector de automóviles, seguros y tecnología. Ojo con el primero porque tras las ventas publicadas de coches en China puede ser una opción a tener en cuenta. En España ha vuelto a ser la semana de los bancos medianos. En nuestro caso seguimos a Popular ante la posibilidad de que nos haya dado una señal de trading a aprovechar. Si cambios en nuestra recomendación, tan sólo haríamos ciertas coberturas con un sentido táctico para el caso del mercado americano. Cuidado con las rupturas de resistencia.

Ligeras ventas en la renta fija americana en todos los tramos, en una semana en la que la acogida por parte del mercado de las nuevas subastas ha vuelto a sorprender, con niveles de sobredemanda muy altos (3,1x en los 3 años; 2,89x en el 30).

Mercado europeo plano, sin cambios, en una semana sin grandes novedades desde la deuda periférica. En relación con esta última, comienzo de semana a mejor, luego empañada por las huelgas en Grecia y los rumores de nuevas colocaciones, así como los negativos comentarios sobre España por parte de Moodys. La agencia de Rating ha dicho que los retrasos en la consolidación y reestructuración del sector bancario podrían poner en peligro la fortaleza financiera del país y traducirse en presiones sobre nuestra calificación crediticia.

Dentro de las materias primas, semana también tranquila (pese al dólar a la baja). En relación con el crudo, recogemos las declaraciones del Presidente de la OPEP que estima que las cotizaciones se mantendrán en el entorno de los 70-80 dólares/barril, en una semana en la que desde la misma OPEP han aumentado las previsiones de demanda para 2010 en un 12%. Insistimos en la idea táctica de cerrar posiciones en crudo a los niveles actuales.

Ha sido una semana al alza para el euro, destacando los siguientes aspectos de cruce sobre las principales divisas:Dólar: seguimos con posiciones cubiertas. Desde un punto de vista técnico, rotos niveles de 1,3750, parece encaminarse hacia el 1,385. Recordamos que nuestra visión estratégica es positiva sobre esta divisa, pero que parte del recorrido final vía aversión al riesgo euro (Grecia) debía de reducirse. Yen: esta semana hemos cubierto esta divisa, tras un comienzo de año muy bueno. Recordamos las presiones de Gobierno para una posible intervención. Como fuerza en sentido contrario, el posible refugio en esta moneda de miedos en torno a China y la restricción monetaria.

El ministro alemán de Finanzas, Wolfgang Schauble, defiende la posibilidad de que los países de la eurozona que no logren ajustarse a los compromisos fiscales y económicos del bloque de la moneda única puedan ser obligados a abandonar el euro como medida de "último recurso", aunque continuarían formando parte de la Unión Europea.

Asimismo, Schauble defiende en un artículo publicado por Financial Times Deutschland la necesidad de crear un Fondo Monetario Europeo al que puedan recurrir los países de la Eurozona que atraviesen dificultades, aunque subrayó que esta ayuda deberían ceñirse a "casos de emergencia" y bajo estrictas condiciones, entre las que sugiere que los países que no cumplan los compromisos del Eurogrupo puedan ver suspendidos sus derechos de voto durante al menos un año.

"Como último recurso, si un miembro de la Eurozona definitivamente no es capaz de recuperar la competitividad de su economía y sanear sus cuentas públicas debería abandonar el euro y la unión monetaria, aunque podría continuar formando parte de la UE", afirma el ministro alemán, quien considera que la unión monetaria, a pesar de las dificultades que atraviesa, continúa siendo plenamente creíble y operativa, por lo que reclama la necesidad de suspender el voto de aquellos países no cooperadores, puesto que "un país que no controla sus finanzas no debería poder tomar decisiones sobre las finanzas de otros miembros".

Por otro lado, Schauble insta a los países del euro a estar preparados de cara a profundizar en la integración del bloque, para lo que considera "prudente" crear un Fondo Monetario Europeo, puesto que, en su opinión, el marco regulatorio europeo "todavía no está completo".

Así, el titular de la cartera alemana de Finanzas expone que los países en dificultades deberían ser excluidos de la toma de decisiones, que políticamente correspondería al BCE y al Eurogrupo. Asimismo, el ministro recomienda que deberían imponerse multas a los Estados en el marco del proceso sobre los déficit presupuestarios cuya aplicación sería inmediata tras la conclusión del programa de asistencia.

Además, Schauble señala que la hipotética intervención del Fondo Monetario Internacional (FMI) en la resolución de este tipo de crisis en la Eurozona resulta controvertida y en cualquier caso "resulta mejor que los países de la zona euro se preparen ellos mismos para enfrentarse a tales emergencias en el futuro".

"Si queremos un euro cuya fortaleza y estabilidad tenga carácter permanente, y esa era y es la intención de Alemania, debemos dar más pasos hacia la integración en el seno de la Eurozona", apunta.

Fuente: Europapress

P.S. ¡Que viva la peseta! :)

El Euro-Dólar ha superado la importante resistencia de los 1,3736 y se ha ido hasta un máximo de la sesión en los 1,3796. De perforar los 1,3800, le podría llevar a probar la parte alta del rango en los 1,3840.

El Euro-Yen mantiene el impulso de las dos últimas sesiones y se va por encima de los 124 hasta un máximo intradía en los 124,66. La superación de la resistencia de los 124,75 sería muy importante a corto plazo para seguir remontando posiciones.

El Euro-Franco suizo finalmente rompió el soporte de los 1,4619 y se fue ayer hasta un mínimo en los 1,4602. Hoy ha perdido los 1,4600 y se ha ido hasta un mínimo de la sesión en los 1,4580. Atentos al nivel de los 1,4560 dado que creemos que debe ser el nivel que debe defender el SNB. No ha fallado nuestra previsión de que el SNB debería sacar al cruce de su aletargamiento como decíamos hace días. La autoridad monetaria helvética mantuvo ayer sus tipos en el rango del 0-0,75% pero parece estar algo más dispuesta a aceptar una apreciación de su moneda contra el Euro.

El Euro-Libra parece que ya está bien consolidado por encima de los 0,9000 y podría estar dibujando una figura triangular de continuación de tendencia. Su primera resistencia a vigilar está en los 0,9121 y su primer soporte en los 0,9070.

El Cable, se sube al carro de las ganancias y se lleva por delante las tres resistencias que le marcábamos. Ha alcanzado un máximo de la sesión en los 1,5173. Daría una excelente señal si lograse superar los 1,5200.

El Dólar-Yen corrige y pierde el soporte de los 90,475 hasta un mínimo de la sesión en los 90,170. La debilidad del Dólar es generalizada frente a sus cruces como nos demuestra un Dólar index ya por debajo de los 80 exactamente en los 789,820.

En cuanto a las materias primas, vemos que el crudo avanza y sigue cotizando por encima de los $82. La primera resistencia importante del West Texas pasa por sus máximos de enero en los $84. De cerrar por encima de este punto en algún momento de las próximas semanas podríamos apostar por una continuidad de las alzas hasta la parte superior del canal alcista, ahora en los $90. En estos momentos de la media, el futuro del Brent de abril de 2010 se va hasta los $80,83 y el futuro del West Texas del mismo vencimiento se va hasta los $82,64.

En cuanto a la Renta fija soberana, vemos que la menor aversión al riesgo lleva a los precios a la baja y las tires al alza. Hoy, la subasta más importante la hemos tenido en Italia, donde han colocado sin problema 6.000 millones de euros en bonos con vencimiento a 5 años.

Visión Forex: La negociación por rangos sigue manteniéndose en los principales cruces del Mercado Forex, pero el Euro-Dólar y el Cable están cerca de los 1,37 y por encima de los 1,50 respectivamente, indicando que la presión vendedora se está atenuando. El voto sobre el presupuesto de 2010 probablemente no afectará al mercado y los datos americanos tampoco deberían generar un aumento de la aversión al riesgo, ofreciendo un apoyo para el Euro y la Libra.

Euro: El Euro-Dólar necesita romper los 1,3725 para ganar fuerza y dirigirse hacia el siguiente objetivo en los 1,3840. La negociación sin una dirección concreta continuará en la sesión de hoy.

Yen: Hay que manejar con cautela una subida por encima de los 91 en el cruce Dólar-Yen dados los temores sobre un incremento de tipos en China y la posibilidad de una expansión de su programa de crédito del Banco de Japón en su reunión del 16 y el 17 de marzo para contrarrestar el vencimiento de algunos créditos otorgados por el banco. El cruce Euro-Yen podría experimentar una subida, pero necesita un Euro-Dólar más fuerte para alcanzar los 125 después de haber superado los 123.

Franco suizo: Los inversores se contendrán a la hora de vender el cruce Euro-Franco suizo por debajo de los 1,46, ya que una prueba de los 1,4575 debería impulsar la intervención del Banco Nacional de Suiza, pero puede que el banco central no actúe si no ser alcanza este nivel. Aunque la dinámica actual probablemente continuará.

Libra: El Cable necesita situarse por encima de los 1,52 para reducer la presión vendedora, pero las posiciones bajistas necesitan de una rotura de los 1,4930 para que el cruce se dirija hacia los 1,4775. El cruce Euro-Libra permanecerá cerca de los 0,91, pero sólo un Euro-dólar más fuerte podría favorecer una rotura de los 0,9148.

El parque español ha tenido un comportamiento muy parecido al de sus homólogos europeos restando un -0,68%, destacando las caídas de los sectores de consumo y sanitario. Por empresas, los mayores descensos fueron para ArcelorMittal y Gamesa con -1,63% y -1,56% respectivamente, mientras que Ebro Puleva y BME suman un 0,87% y 0,65%.

El DAX alemán ha cedido un -0,14% situándose en los 5928,63 puntos, al mismo tiempo el CAC parisino también cae un -0,37% y el FTSE un -0,41%. Por su parte, nuestro referente europeo se sitúa en los 2895,74 puntos con una caída de -0,47%. El DOW JONES gano un 0,42%, entre los valores destacados, los que han tenido mejor comportamiento fueron Merck con un 1,65% arriba, e IBM un 1,59%. Por su parte, el S&P 500 avanzo un 0,40% y el tecnológico NASDAQ subió un 0,40%.

En los datos macroeconómicos de la jornada, las perdidas iniciales de desempleo bajaron a 462.000, frente a 469.000 anteriores, sin embargo, dicha caída no cumplió con las previsiones esperadas por los inversores. La balanza comercial de enero se coloco en 37.300 millones de dólares frente a los 41.000 millones esperados.

En el mercado de divisas, el euro se sitúa en los 1,3681 dólares con una subida de 0,18%. En cuanto a las materias primas, el crudo registro un descenso de -0,25% cerrando la sesión en 80,28. Finalmente, el Oro cierra en positivo, con una subida en la valoración del 0,10%, situándose en 1109,50 dólares la onza.

El paro seguirá subiendo pese a la desaceleración de la población activa, hasta alcanzar los 4,5 millones de desempleados en el primer trimestre de este año, medio millón más que en igual periodo de 2009, situándose la tasa de paro muy próxima al 20%, según el 'Avance del Mercado Laboral' que elaboran la patronal de grandes empresas de trabajo temporal Agett y Analistas Financieros Internacionales (Afi).

Sin embargo, los autores de este informe estiman que la llegada de la primavera traerá un mejor comportamiento del empleo en términos relativos, gracias al efecto de la estacionalidad ligado a la Semana Santa.

Así, Afi y Agett prevén que en mayo se destruya empleo a una tasa del -2,5%, frente al -7,3% de un año antes, aunque este ritmo de pérdida de ocupación aún será elevado en comparación con mayo de 2008, el último mes en el que España creó empleo desde que estalló la crisis (+0,3%).

Este informe constata que la recesión económica ha provocado que se dispare el paro de larga duración (aquellos que llevan más de un año en desempleo).

Desde que se inició la crisis hasta el cuarto trimestre de 2009, los desempleados de larga duración se han incrementado en 1,1 millones, hasta sumar 1,5 millones de parados, el equivalente al 34,5% del total. De esta forma, de cada tres desempleados registrados en España, uno lleva más de un año buscando empleo.

Afi-Agett estima que, si se mantiene el patrón de la anterior crisis (1992-1994), el paro de larga duración no dejará de crecer hasta el segundo trimestre de 2011. De momento, prevé que al finalizar este año llegue a los dos millones de personas, lo que elevaría su peso sobre el total de parados al 43,5%.

VARÓN DE 25 A 34 AÑOS, PERFIL DEL PARADO DE LARGA DURACIÓN.

Según su análisis, el perfil del parado de larga duración se corresponde con el de un varón, de entre 25 y 34 años y del sector industrial o la construcción. A diferencia de la crisis de los 90, los jóvenes menores de 25 años no son mayoría entre los desempleados de larga duración.

El incremento del paro de larga duración se ha notado en todas las comunidades autónomas, especialmente en Baleares, donde los desempleados con más de un año en paro se han multiplicado por 17, seguido de Murcia (casi siete veces más) y La Rioja y Comunidad Valenciana (más de cinco veces más).

Para el presidente de Agett, Francisco Aranda, el intenso repunte del paro de larga duración "pone en evidencia la escasa efectividad" de las políticas activas de empleo y de la intermediación laboral.

RECUPERACIÓN MÁS LENTA QUE EN LA CRISIS DE LOS 90.El informe de Afi y Agett incluye además datos de la Encuesta de Coyuntura Laboral (ECL) que elabora el Ministerio de Trabajo y, según la cual, los empresarios recortarán sus plantillas un 0,5% en el primer trimestre, sin previsión de contratar personal hasta finales de 2010.

Aun así, el incremento será sólo de 24.000 efectivos, cifra muy inferior en comparación con la de la anterior crisis, cuando se generaron 68.000 empleos en el cuarto trimestre de 1994 respecto a igual periodo de 1993.

No obstante, la ECL apunta que las empresas del sector servicios y las de tamaño intermedio (de 11 a 50 trabajadores) empezarán a crear empleo ya en el primer trimestre de este año.

Desde que estalló la crisis, las empresas españolas han reducido sus plantillas en 1,73 millones de efectivos, hasta situarse el volumen total del personal contratado por las empresas por debajo de los 12 millones, nivel que no se perdía desde el primer trimestre de 2005. El 90% del ajuste del empleo desde el inicio de la crisis se ha producido en las pymes, que han perdido 1,53 millones de efectivos desde el tercer trimestre de 2007.

Fuente: Europapress

El Euro confirmó que está construyendo el triángulo que sugerimos ayer, después de que cayó sólo pts por debajo de la línea inferior del triángulo, luego se recuperó y subió hasta tocar la línea superior de una manera muy precisa (por favor refiérase al gráfico adjunta). El precio sigue siendo comerciado dentro del triángulo, exactamente como se sugirió ayer, en espera de una rotura decisiva y real de uno de sus límites. Estos límites se han reducido a 1,3658 y 1,3581. Sólo podemos esperar para poner fin a este aburrimiento la rotura de uno de estos niveles. Si se rompe la resistencia de 1,3658, esperamos que el euro salte y ponga a prueba el 1.3734 de la semana pasada. Y si esta resistencia importante se rompe, vamos a ver el euro volar hasta 1,3861. Por otra parte, si se rompe el soporte de 1,3581, esperamos como primer objetivo una prueba de la línea de tendencia al alza de 1,3442 (esta línea se está ocurriendo actualmente en 1,3477), y si se rompe llegaremos a un nuevo ciclo de baja a 1,3379.

Soporte:

• 1,3581: Límite inferior de la formación de triángulo.
• 1,3477: Línea de tendencia al alza desde 1,3442 en los gráficos por hora.
• 1,3379: Subida del 14 de abril.

Resistencia:

• 1,3658: Límite superior de la formación de triángulo.
• 1,3734: Subida del 3 de Marzo.
• 1,3861: Baja del 26 de Enero.

Fuente: forexpros.es

Visión Forex: La dinámica actual presente en los principales cruces del Mercado Forex no se romperá rápidamente, como indica el “pullback” de ayer en el cruce Euro-Dólar y en el Cable. La ausencia de un amplio calendario de datos macroeconómicos debería contribuir a mantener los principales cruces del mercado Forex en los rangos de negociación en los que se han movido en las últimas sesiones.

Euro: El cruce Euro-Dólar sigue siendo incapaz de romper por encima de la zona de los 1,3680-1,3725 o por debajo del área de los 1,3530-1,3485. Las señales de que la presión sobre Grecia está disminuyendo invitan al optimismo, pero no volverán a tomar posiciones largas hasta que no rompa la zona mencionada anteriormente.

Libra esterlina: Un buen informe de inflación del Banco de Inglaterra podría ayudar a la esterlina a encontrar compradores en los 1,4870 como muy tarde, si no surgen más datos negativos sobre el Reino Unido. El cruce Euro-Libra podría mantenerse por encima de los 0,9070, pero parece que las subidas no superarán los 0,9150 a pesar de los problemas económicos y políticos del Reino Unido.

Franco suizo: El banco Nacional de Suiza volverá a reafirmar su compromiso en contra de un Franco fuerte, mientras que los comentarios sobre una estrategia de salida de la política de estímulo no deberían cambiar la dinámica del cruce Euro-Franco suizo, ya que sólo una intervención efectiva en el mercado Forex podría impulsar al cruce por encima de los 1,47. El cruce Dólar-Franco suizo necesita que el tipo Euro-Dólar suba por encima de los 1,36para volver hacia los 1,0640 y si el Euro-Dólar cae por debajo de los 1,3530 podría empujar al cruce por encima de los 1,080.

Asia-Pacífico: Un comunicado neutral del Banco Central de Nueva Zelanda debería afectar al Dólar neocelandés. Mientras el Kiwi se siga negociando por debajo de los 70 céntimos de Dólar, recomiendan tomar posiciones largas en el cruce Aussie-Kiwi una vez haya caído el nivel de los 1,3120.

España aparece como la segunda economía más afectada por la crisis entre los países de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) al ver recortado un 10,6% el crecimiento potencial de su PIB, sólo superado por el retroceso del 11,8% sufrido por Irlanda, mientras que la caída media de los países de la organización se calcula en el 3,1%, según refleja un informe sobre reformas económicas publicado por la institución con sede en París.

En concreto, la OCDE calcula que el impacto de la crisis sobre el empleo restará a España un 8,4% de PIB potencial, mientras que un retroceso del 2,1% corresponde al efecto de la crisis sobre los costes de capital. Por contra en el conjunto de la OCDE el impacto sobre el empleo resta el 1,1% del crecimiento potencial, mientras que los costes de capital reducen un 2% esta magnitud.

Asimismo, en el caso de España e Irlanda, la institución internacional, conocida como el 'Club de los países desarrollados', señala que el efecto negativo de la crisis sobre el empleo incluye una considerable reducción de la población activa como consecuencia del cambio en la tendencia de los flujos migratorios.

"Existe una enorme diversidad del impacto esperado sobre el PIB potencial entre los países como reflejo de las diferencias parciales en las dimensiones del 'shock' y de las poíticas estructurales", apunta la institución, que, sin embargo, precisa que "aunque la crisis dejará a los países de la OCDE más pobres de lo que hubieran sido, el crecimiento no debería verse afectado a largo plazo por la crisis".

En este sentido, la OCDE pronostica un impacto negativo del 2,4% para EEUU y del 2,9% para Reino Unido, mientras en el caso de Francia el retroceso será del 2,8% y del 3,9% en el caso del PIB potencial de Alemania. Por su parte la organización observa un efecto negativo del 4,1% sobre el PIB de Italia y del 3,6% sobre el de Grecia, mientras que en el caso de Portugal el impacto será del 2,7%.

SE HAN EVITADO LOS ERRORES DEL PASADO

Por otro lado, la institución subraya en el informe que los países de la OCDE han evitado los principales errores estructurales cometidos en crisis anteriores, como el proteccionismo en los años 30 o las teorías laborales 'malthusianistas' de los años 70, mientras que la apuesta por medidas de impulso al I+D y al desarrollo de infraestructuras y el 'crecimiento verde' contribuirán a paliar los efectos a largo plazo de la crisis sobre la riqueza y el nivel de vida.

No obstante, la OCDE advierte de que persisten algunos riesgos, especialmente en el caso del paro, que podría mantenerse elevado durante algún tiempo, mientras los gobiernos se enfrentan a presiones para mantener o introducir medidas que reducirán la fuerza laboral necesaria. Asimismo, dependiendo de los ajustes en el gasto y los ingresos fiscales, la "muy necesaria" consolidación fiscal podría afectar los niveles de ingresos a largo plazo.

"La urgencia de reformas estructurales se ha reforzado por la crisis", afirma la institución, que hace hincapié en la necesidad de reformar la regulación financiera, así como de otras áreas que podrían impulsar la recuperación y ayudar a consolidar las cuentas públicas de manera que se proteja el crecimiento a largo plazo y reduzcan los actuales desequilibrios.

Fuente: EuropaPress