La aversión al riesgo está dando al Yen más fuerza, después de que el comunicado de la decisión de tipos del Comité de Mercado Abierto de la Fed hablase sobre un crecimiento económico más débil y esto afectase al Dólar. Los analistas esperan que el panorama no cambie hoy ya que no hay muchos datos macroeconómicos.

Euro: El cruce Euro-Dólar está volviendo a dar signos de debilidad, con un breve respiro que lo devolvió a la zona de los 1,23 después de los prudentes comentarios sobre el crecimiento que realizo la Fed. Estimamos que el retorno a la zona por debajo de los 1,2250 sigue siendo posible en el corto plazo.

Yen: La incertidumbre que rodea al Yuan y el comunicado neutral de la Fed favorecen al Yen. Es improbable que el cruce Dólar-Yen caiga muy por debajo de los 89, a menos que haya un mayor repunte de la aversión al riesgo, pero el cruce Euro-Yen podría caer hacia los 108 dada la debilidad del Euro.

Libra: Las actas del Banco de Inglaterra mostraron que Sentance que ría subir el tipo de referencia y esto mantuvo a la Libra demandada. Una rotura completa de los 1,4940 podría llevar al Cable a la zona por encima de los 1,50 y a probar los 1,5040. En el cruce Euro-Libra los analistas consideran que la dinámica bajista que ha experimentado en las últimas sesiones podrá acelerarse y una rotura de los 0,82 podría impulsar una rápida caída hacia los 0,81.

Nórdicas: El Banco Central de Noruega (Norges Bank) mantuvo el tipo de referencia en el 2% y el comunicado neutral sobre las siguientes decisiones de tipos ha favorecido a las posiciones bajistas en el cruce Corona noruega-Corona sueca con los 1,19 como objetivo, mientras que el Banco Central Sueco (Riksbank) podría empezar a subir tipos de nuevo la semana que viene.

Resultados mixtos en Wall Street tras conocer la decisión de la Fed de mantener los tipos entorno a 0%-0.25%, lo que conllevo a una jornada marcada por la volatilidad .El Dow Jones aumenta un 0,05%, destacando el sector energético con una caída de -1,90%. Por su parte, el S&P 500 cae un -0,30%, situándose en los 1092,04 puntos. CarMax, la cadena de venta de automóviles, presento resultados por encima de lo esperado, sustituirá a XTO Energy en el S&P 500. El Nasdaq, también disminuye -0,33%, destacamos el bajo volumen debido a la cercanía de las vacaciones.

Los mercados europeos cerraron la jornada en rojo. Nuestro principal referente europeo cerró la sesión un -1,50%, con todos los sectores en negativo. El FTSE por su parte, también se deprecia un -1.30%. El Cac y el Dax alemán caen un -1.71% y -1.03% respectivamente.

Una de la mayores caídas se produjo en nuestro parqué, un -1.30%, con los sectores materiales y sanitario con unas caídas mayores al 2%. Por empresas; las mayores subidas fueron para Abengoa y Acciona, un 5.38% y 2.60% respectivamente. Por contra, las caídas mas destacadas fueron para Arcelor y Banco Popular.

En cuanto a datos macroeconómicos, las ventas de viviendas nuevas de mayo registraron una caída del 33% anual, hasta una cifra de 300.000 unidades frente al dato del mes anterior de 504.000. El mercado esperaba una caída inferior, hasta 410.000. El fin de las ayudas fiscales a la compra de vivienda explica este fuerte retroceso. También destacamos, el MBA mortgage Applications de junio situado en -5.9% respecto a 17.7% anterior.

En Europa, el PMI manufacturero francés del mes de junio cae ligeramente de 55,1 esperado por el mercado a 54.9. Por su parte, el PMI alemán aumenta respecto al dato esperado (58,1 vs. 58) pero se sitúa por debajo del dato anterior 58,4. En la Eurozona, el PMI esta situado en 55,6. En el terreno de las commodities, el Brent cae un -2.27% lo que sitúa al barril en 76,27 dólares. Por su parte, el Texas también pierde un -0.78%.

En cuanto a divisas, el tipo de cambio Euro-Dólar gana un 0.33%, lo que le sitúa en 1.2311. Finalmente, el Oro pierde un -0.22%, lo que deja la onza en 1.237.35 dólares.

La Fundación de Cajas de Ahorros (Funcas), uno de los centros de análisis económico más prestigioso, prevé que la economía española regrese a tasas negativas intertrimestrales en el tercer y el cuarto trimestre del año, lo que supondría la vuelta a la recesión técnica (dos trimestres consecutivos de crecimiento negativo). Para 2011, eso sí, estima variaciones positivas.

No obstante, la recesión no irá más allá de la segunda mitad de 2010, pues Funcas estima que en 2011 las tasas intertrimestrales del producto interior bruto (PIB) serán positivas y con una "ligera tendencia ascendente", aunque, según sus previsiones, "se mantendrán en todo momento en niveles muy moderados".

Funcas recortó hace unas semanas medio punto su previsión de crecimiento para 2011 hasta el 0,3%. Para este ejercicio, ha mantenido su estimación del PIB en un -0,7%. La media del consenso de analistas calcula un -0,6% en 2010 y un incremento del 0,5% el próximo año. La razón de esta revisión es el impacto de las nuevas medidas de ajuste fiscal, que, según Funcas, "frenarán la recuperación de la economía española a corto plazo" por su efecto sobre la demanda interna y las exportaciones.

Estas previsiones son algo más pesimistas que las del Gobierno, que calcula una contracción del 0,3% en el presente ejercicio y un aumento del 1,3% el que viene. Precisamente, la vicepresidenta segunda del Gobierno y ministra de Economía y Hacienda, ha contestado en referencia a los datos de Funcas que "no son éstas las previsiones del Gobierno".

Por su parte, los planes de ajuste fiscal han llevado a Funcas a revisar a la baja su previsión de déficit público hasta un 10,1% en 2010 y un 6,9% en 2011.

En cuanto al mercado laboral, Funcas prevé que no haya creación de empleo hasta finales de 2011 y, en todo caso, precisa que serán crecimientos "muy modestos". Según sus cálculos, la tasa de paro subirá hasta el 19,9% este año, unas décimas más de lo estimado en las previsiones anteriores, y se elevará hasta el 20% en 2011.

Asimismo, calcula que la remuneración por asalariado suba menos que en los últimos años, de manera que los costes laborales unitarios bajarán un 0,7% este año y un 0,2% en 2011. Funcas recordó que esta variable se comportó en 2009 mejor que la media europea, lo que permitió recuperar algo de la competitividad perdida en la etapa de expansión económica. Esta tendencia, según la Fundación, se mantendrá en los próximos dos años.

Por su parte, tras alcanzar su máximo en 2009, la tasa de ahorro de los hogares se reducirá "significativamente" este año y el próximo, aunque se mantendrá por encima de su media histórica, de acuerdo con las previsiones de la Fundación.

Fuente: Expansion

El Euro rompió el soporte especificado en el informe de ayer de 1,2282, y cayó como se esperaba, pero se conformó con un fondo muy cerca del 38,2% de Fibonacci en 1,2240, alcanzando 1,2243durante la sesión asiática. Al mirar el gráfico adjunto, nos damos cuenta inmediatamente de que la retirada que comenzó el lunes podría significar mucho. Venía exactamente desde el tope del canal alcista en el gráfico horario, y comenzó una fuerte caída. Por eso la expectativa es que esta caída siga adelante, y se mantenga alejada del tope del canal. Y puesto que la parte inferior de este canal está ya por debajo de 1,20, esperamos que el precio baje a 1,20 a medio plazo. En cuanto al corto plazo, la baja sesión de Asia, que está muy cerca del Fibonacci 38,2% en 1,2243, será el soporte de la jornada. Si se rompe, el precio seguirá cayendo, apuntando a los niveles de retracción de Fibonacci para la suba total desde este ciclo de baja, 1.1875. Estos niveles se encuentran en 1,2170 y 1,2100, que se convirtieron en un nivel crítico a medio plazo. Hoy en día la resistencia está en 1,2301, y, en caso de que el precio logre romper por encima de ella, ésta se dará la oportunidad de probar el tope del canal una vez más. El tope del canal será el primer objetivo de este quiebre, a 1,2412, y si se vence, vamos a saltar a 1,2519.

Soporte:

• 1,2243: mínima en sesión asiática muy cercana a Fibonacci 38,2% de todo el movimiento alcista desde la mínima de este ciclo a la máxima del lunes.
• 1,2170: Fibonacci 50% para todo el movimiento alcista desde la mínima de este ciclo a la máxima del lunes.
• 1,2100: Fibonacci 61,8% para todo el movimiento alcista desde la mínima de este ciclo a la máxima del lunes.

Resistencia:

• 1,2301: tope del canal descendente desde la máxima del lunes en los gráficos intradía.
• 1,2412: tope del canal de tendencia principal descendente de la tabla por hora.
• 1,2519: máxima del 6 de mayo.

Análisis técnico de forexpros.es

Números rojos en los principales mercados norteamericanos. Mas concretamente, el Dow Jones desciende un -1,43%, situándose en los 10293 puntos El sector energético ha sido uno de los más bajistas, donde las acciones de BP han tocado mínimos. Por su parte, S&P 500 cae un -1,61% cotizando por debajo de los 1100 puntos, con todos los sectores negativos y perdiendo otra vez la media móvil de 200 sesiones. También el Nasdaq se deprecia un -1,19%.

En Europa, jornada de perdidas con caídas por debajo del 1%. Nuestro principal referente europeo se deprecia un -0.81%, salvándose exclusivamente el sector de consumo y sanitario. En cuanto al FTSE Ingles, desciende un -0.98%. El Cac, se sitúa en los 3705.32 puntos con una caída de -0.83%. Por último, el Dax también cae ligeramente un -0.38%.

El índice IBEX osciló entre los 9.880 puntos y los 10.071,7 puntos para situarse finalmente en 10016.10, con una caída de -0.55%. Telecinco, Abengoa y Bankinter fueron los valores que mas cayeron en el parqué, con caidas superiores al 2.5%. Por el contrario, Sacyr e Iberia ascendieron un 1,36% y el 1,28%, respectivamente.

En cuanto a datos macroeconómicos, destacamos el Índice de la Fed de Richmond, se ha reducido hasta 23 desde 26, cuando la previsión era de 20. Por su parte, El Índice de precios de viviendas de abril se incrementa un 0,8%, frente a la subida del 0,3% esperada. Por ultimo, las Ventas de viviendas de segunda mano de mayo que han caído de manera inesperada un 2,2%, hasta 5,66 millones, frente a una previsión del 6.12 millones.

En el mercado de crudo, el Brent cae un -0.99% lo que sitúa al barril en 78,04 dólares. Por su parte, el Texas gana un 0.83%. En cuanto a divisas, el tipo de cambio Euro-Dólar pierde un -0.33%, lo que le sitúa en 1.2271. Finalmente, el Oro gana un 0.51%, lo que deja la onza en 1.240.05 dólares.

La onza de oro sigue dando señales de fortaleza y ayer se fue hasta un nuevo máximo multianual en los $1.265,30. La evolución reciente de la onza tiene a muchos analistas, entre los que nos encontramos, un poco desconcertados. Y es que su precio sigue subiendo y está claramente descorrelacionado con la evolución de las Bolsas y otros activos. Lo que parece que manda son los fundamentales, una demanda creciente de inversores finales, institucionales y Bancos Centrales junto con una oferta rígida. La suma entre la oferta y la demanda se traduce en precios al alza y escasez del metal físico.

La onza de oro permanece desde hace meses instalada cómodamente por encima de los 1.000 dólares la onza. Además, el metal precioso se mueve lateral-alcista y sin visos de perder el nivel de los $1.044,48 que es dónde se situaría su primera resistencia relevante de medio plazo.

Sin embargo, al analizar los osciladores vemos que tanto el estocástico como el índice de fuerza relativa está dibujando una peligrosa divergencia bajista que nos podría señalar un giro brusco en la tendencia. Además, los osciladores se encuentran en niveles de sobrecompra lo que nos señala que el próximo movimiento dominante tendría que ser bajista.

En cualquier caso, hay que tener muy en cuenta que la evolución reciente del oro está muy ligada al miedo a una crisis abierta de deuda en Europa y su posible efecto contagio al resto de países desarrollados. Esto hace buscar refugio en el metal precioso. Del mismo modo, muchos apuestan por el oro como cobertura ante posibles aumentos de la inflación en el medio plazo.

Estos días de atrás hemos conocido que Arabia Saudita, el cuarto mayor tenedor de reservas de divisas internacionales, ha comunicado que sus reservas de oro son de 322,9 toneladas, más del doble que lo comunicado en el informe anterior, 143 toneladas. Este movimiento, se une a las recientes compras del metal precioso por parte de India, Rusia y China, lo que es una señal muy alcista para el oro. Los países emergentes se cubren ante la posible pérdida de valor de sus reservas en dólares y en euros. Ante las dudas sobre el valor de los papelitos emitidos por la Reserva Federal y el BCE la gente prefiere oro. Es lo que tienen los patrones fiduciarios.

El Euro rompió el apoyo se especifica en el informe de ayer, el importante 1,2389, y se dejó caer por debajo de 1,23, alcanzando 1,2282 durante la sesión asiática, pero sin poder alcanzar el objetivo propuesto 1,2240. Al mirar el gráfico adjunto, nos damos cuenta de inmediato que este retiro puede significar mucho. Venía exactamente del tope del canal de tendencia alcista del gráfico horario, y comenzó una fuerte caída. Por eso es esperable que esta caída continúe, alejándose del tope del canal. Y puesto que la parte inferior de este canal está ya por debajo de 1,20, creemos que el precio irá por debajo de 1,20 a medio plazo. En cuanto al corto plazo 1,2282, la mínima de la sesión asiática que ya fue probada dos veces. será el soporte de la jornada. Si se rompe, el precio seguirá cayendo, apuntando a los niveles retracción de Fibonacci para la suba total desde este ciclo de baja, 1.1875. Estos niveles se encuentran en 1,2170 y 1,2100, que se convirtieron en un nivel crítico a medio plazo. Hoy en día la resistencia está en 1,2348, y, en caso de que el precio logre romper por encima de ella, ésta se dará la oportunidad de probar el tope del canal una vez más. El tope del canal será el primer objetivo de este quiebre, a 1,2457, y si se vence, vamos a saltar a 1,2519.
Soporte:

• 1,2282: mínima en la sesión asiática.
• 1,2170: Fibonacci 50% para toda la suba de este ciclo de baja hasta la máxima de ayer.
• 1,2100: Fibonacci 61,8% para toda la suba de este ciclo de baja hasta la máxima de ayer.

Resistencia

• 1,2348: nivel intradiario importante.
• 1,2457: tope del canal de tendencia al alza de la tabla por hora.
• 1,2519: máxima del 6 de mayo.

Análisis técnico de forexpros.es

Cuando se cierra una puerta, se abre otra. Si las grandes fortunas españolas están buscando las alternativas para sacar su dinero de España ante la posible implantación de un nuevo impuesto para ricos, otros capitales están llamando a la puerta del Estado español.

Es el denominado dinero negro o irregular de españoles que está situado en cuentas opacas en bancos en el extranjero, hasta ahora protegidas por el secreto bancario, que han puesto en jaque las autoridades de EEUU y Europa. El objetivo de estas fortunas es evitar tener que dar cuentas por un delito fiscal en España. Se calcula que hay más de 60.000 millones de euros en manos de españoles en esta situación.

Estos capitales temen que, ante la caída del secreto bancario en Suiza, su nombre aparezca en las listas de clientes de los grandes bancos del país como UBS, con lo que la Fiscalía Anticorrupción tendría que iniciar acciones contra ellos. El pasado 15 de junio, la Cámara Baja del Parlamento suizo aprobó la colaboración fiscal con Estados Unidos, por la que el país helvético deberá facilitar a las autoridades estadounidenses los datos de miles de clientes.

Antes de que su nombre pueda hacerse público y la Fiscalía Anticorrupción les persiga por delito fiscal (si son cuantías superiores a 120.000 euros), estos capitales tienen otra alternativa. Fuentes consultadas apuntan que en muchos casos se están poniendo en contacto con la Agencia Tributaria, para dar cuenta de este dinero y pagar los tributos (IRPF o sociedades) que les corresponden. Además, para evitar el delito fiscal este pago se configuraría bajo la figura jurídica de la “excusa absolutaria”. Esta figura permitiría la exención de responsabilidad penal, siempre que la Administración judicial no haya iniciado ya los trámites para perseguir el delito. Se trata, según las fuentes jurídicas consultadas, de una vía legal para repatriar este dinero irregular y evitar consecuencias penales.

Desde la Agencia Tributaria no reconocen esta operativa y apuntan que la clave para que el ciudadano que trae el dinero de vuelta a España no incurra en delito fiscal es que la generación de este capital haya tenido lugar cuatro años antes –será diez años cuando el Gobierno apruebe una reforma que está preparando–, porque el delito habría prescrito. La Agencia Tributaria se reserva, no obstante, las medidas oportunas para emprender investigaciones si considera que puede haber fraude.

Algunas de estas operaciones ya se han materializado en España en los últimos meses. Se trata de una vía a medio camino de la amnistía fiscal, como la puesta en marcha por el presidente de Italia, Silvio Berlusconi. El país transalpino ha iniciado un sistema para repatriar capitales, previo pago de un impuesto sobre el 5% del capital. Se calcula que el fisco italiano ha recaudado más de 80.000 millones de euros a través de esta vía.

En 1991, el Gobierno socialista de Felipe González puso en marcha una aministía fiscal real que consistía en que estos capitales irregulares comprasen deuda pública remunerada al 2%, cuando los tipos de interés rondaban el 13%. “En esta diferencia se encontraba una gravamen fiscal implícito”, señalan las fuentes consultadas.

Las mismas fuentes sostienen que en España se ha barajado la posibilidad de una amnistía fiscal, pero que se ha rechazado ya que se consideraría impopular.

Tendencia inversa

Este flujo de regreso de capitales llega en un momento en el que muchos grandes patrimonios españoles están estudiando fórmulas para llevar su capital al exterior (ver información adjunta). La subida de impuestos a las rentas altas que ultima el Gobierno ha sido el detonante para que las fortunas pongan a trabajar a sus asesores patrimoniales y fiscales.

Las entidades suizas gestionan casi un billón de dólares (0,81 billones de euros) de grandes clientes europeos. Por ello, la canciller Ángela Merkel está decidida a acabar con el secreto bancario también en la UE.

Aunque todo depende de las medidas que anuncie el presidente del Ejecutivo, José Luis Rodríguez Zapatero, las destinos que más están barajando los asesores patrimoniales son Luxemburgo e Irlanda, con sus sicav y SIF (fondos de inversión especializados, por sus siglas en inglés) y unit linked (seguros vinculados a productos de inversión) como principales atractivos. Sin ofrecer ningún tipo de agujero fiscal, estos mercados permiten que las grandes fortunas ahorren por el Impuesto de Sociedades y el de Patrimonio respecto a España.

Fuente: Expansion

Aunque se detuvo el viernes con exactitud, el Euro penetró en la línea de tendencia descendente desde la máxima del 14 de abril del gráfico horario. Hemos dicho acerca de esta línea el viernes: "Poner a prueba de esta línea será el evento más importante de hoy, y sus resultados serán muy importantes para el mediano plazo. El Euro ahora está entre romper esta línea y remontarse por cientos de puntos en los próximos días, o caer desde este nivel de prueba para volver una vez más por debajo de 1,20". Y después de que el euro haya roto este nivel podemos decir que vamos a verlo seguir volando, y acercarse a 1,30 en 1 a 2 semanas. Pero para hoy, si el euro rompe la resistencia de 1,2457, apuntaremos a los importantes niveles por encima de 1,25, de los cuales los más importantes son 1,2519 y 1,2604, antes de apuntar a niveles superiores más tarde. Pero, si caemos, el objetivo será un soporte de prueba de 1,2389, y si se rompe, una corrección en caída nos llevará de vuelta a la tierra, al dirigirnos en los niveles de Fibonacci de retroceso desde el alza general desde 1,1875, que son 1,2240 y 1,2170.

Soporte:

• 1,2389: una importante línea de tendencia alcista en el gráfico horario.
• 1,2240: Fibonacci 38,2% de todo el movimiento alcista desde la mínima de las últimas semanas de baja al máximo de la sesión asiática.
• 1,2170: Fibonacci 50% de todo el movimiento alcista desde la mínima de las últimas semanas de baja al máximo de la sesión asiática.

Resistencia:

• 1,2457: nivel intradiario importante.
• 1,2519: máxima del 6 de mayo.
• 1,2604: mínima del 12 de mayo.

Análisis técnico de forexpros.es

La mejoría del riesgo global, la del panorama bursátil y las noticias sobre el Yuan han dado un respiro a las principales divisas del mercado FOREX en sus cruces frente al Dólar. Analíticos de mercado esperan que la mejoría en la confianza de los inversores continúe en los próximos días.

Yuan: Aunque la apreciación de la divisa china antes de la cumbre del G20 es positiva, esta decisión debería ser analizada con cautela, ya que se ha descartado que la apreciación se dé de golpe y se va a mantener una banda de oscilación del 0,5%. Se espera una mayor actividad en el cruce Dólar-Yuan, con los forwards a doce meses cotizando en los 6,62, lo que supone una apreciación del 6,62%.

Euro: Dada la menor fortaleza del Dólar, un comunicado del Comité de Mercado Abierto de la Fed sin novedades y las modificaciones en la política de tipo de cambio del Yuan, el Euro-Dólar debería mantenerse en la banda delimitada por los 1,24-1,25.

Yen: La decisión del Banco Central Chino (Peoples Bank of China) en lo referente al Yuan debería ser positiva para la divisa nipona, pero esperamos una reacción limitada hasta que no se conozcan todos los detalles de la medida.

Libra Esterlina: Un presupuesto duro será positivo para la esterlina, y facilitará una subida del Cable hacia los 1,4950-1,50. El cruce Euro-Libra debería mantenerse por encima de los 0,83.

Zona Pacífico y Dólar canadiense: Tanto el Dólar australiano-Dólar como el Dólar neocelandés-Dólar siguen teniendo potencial alcista, especialmente después de la decisión del Peoples Bank of China, pero hay que ser cautelosos a la hora de invertir en las subidas. También recomiendamos tener cuidado a la hora de tomar posiciones cortas en el cruce Dólar-Dólar canadiense, con la paridad como objetivo.