Ayer el expresidente de la Fed nos volvió a alertar sobre el déficit público norteamericano, augurando un futuro complicado si no se toman las medidas para atajarlo. Pidió en este sentido ante el Senado norteamericano un ajuste conjunto de ingresos y gastos. El déficit público alcanzó en el año fiscal 2008/2009 cerrado en septiembre más de 1,4 tr. $, equivalente al 11% del PIB.

Pero, ¿qué ha dicho Greenspan en el último año? Sobre la Crisis, sobre la política monetaria, sobre los mercados... He indagado en sus últimas comparecencias públicas, desde el verano, obteniendo lo siguiente:

18 de agosto

La economía estadounidense podría tener dos trimestres de fuerte crecimiento económico a finales del año, aunque la recuperación se podría debilitar en 2010. Aludió a un mercado saturado de autos, a la baja una vez que finalicen las ayudas del Gobierno, cuando reconoció que espera una cierta estabilidad en la evolución de la compra de viviendas y no tanto una fuerte recuperación

7 de septiembre

En este caso recomendó a la banca una mayor capitalización, aludiendo a la banca norteamericana. Pero también consideró a la inflación como un riesgo claro a largo plazo (pero que podría moderarse hasta la primera mitad de 2010). Sobre los excesos de activos, consideró que no es tan complicado detectarlos como intentar combatirlos sin afectar a la expansión.

9 de septiembre

"Otra crisis financiera es inevitable porque la naturaleza humana siempre deriva en excesos especulativos durante un periodo de prosperidad sostenida". En definitiva, la crisis ocurrirá pero probablemente "será diferente".

30 de septiembre

Tras crecer a ritmos del 3-4% en los últimos seis meses, la economía norteamericana podría desacelerarse en 2010..."Pero lejos de retomar la recesión".

2 de octubre

En este caso alertó a la Fed sobre el riesgo de alentar un proceso de inflación a medio y largo plazo si no retira a tiempo las medidas de tipo cuantitativo. "Uno no puede permitirse quedar detrás de la curva para contener este monto extraordinario de liquidez porque creará una enorme inflación en el futuro". Al final, según Greenspan, se debe acometer lo antes posible el ajuste que permita reducir el tamaño del balance a la mitad.

15 de octubre

"No estoy excesivamente preocupado por la reciente caída del Dólar". Pero, alertó sobre el impacto a medio plazo en la moneda norteamericana si la economía sigue generando un enorme déficit que debe ser financiado con el ahorro internacional. Esto también aumentaría la presión alcista sobre las rentabilidades a medio y largo plazo.

16 de octubre

Las autoridades norteamericanas deberían considerar la posibilidad de "splits" en la banca, cuyo tamaño impida que puedan caer generando riesgo sistémico en el Sistema.

10 de noviembre

La subida de las bolsas y recuperación de la vivienda en Estados Unidos son buenos indicadores de la recuperación de la economía. Pero, ¿hasta qué punto debemos pensar en un proceso temporal? "es complicado de valorar", fundamentalmente porque la Crisis actual no presenta semejanzas con otras pasadas.

13 de diciembre

La Fed ha hecho todo lo que podía para luchar contra el desempleo....Ahora debería enfocarse en el riesgo de inflación. Si no lo hace, podría enfrentarse a un riesgo a largo plazo de inflación muy seria.

P.S. Ugu... puto vidente, padre de la crisis...

La deuda de las comunidades autónomas aumentó un 33,2% en el tercer trimestre del año en comparación con el mismo periodo del año anterior, hasta registrar 83.843 millones de euros (el 7,9% del PIB), la cifra más alta de toda la serie histórica, según datos del Banco de España.

El endeudamiento autonómico se ha acentuado como consecuencia de la crisis económica, que está provocando un incremento de los gastos y una caída muy importante de la recaudación. En comparación con el último trimestre de 2008, la deuda de los gobiernos autonómicos creció un 22,6%.

Los datos del Banco de España muestran además que desde el año 1995, el endeudamiento de las regiones no ha parado de crecer, batiendo en cada ejercicio récords históricos, a pesar del compromiso de estabilidad presupuestaria adquirido en los últimos años. La comunidad autónoma con mayor volumen de deuda en el tercer trimestre fue otra vez Cataluña, con 24.054 millones de euros, superando el 28,6% del total de la deuda acumulada en el conjunto de las comunidades.

Después de Cataluña, se situó Valencia (14.533 millones de euros), que vuelve a ocupar el segundo lugar por delante de Madrid, cuya deuda ascendió a 11.173 millones de euros en el tercer trimestre. Entre las tres, acumulan el 59,3% del total del endeudamiento regional.

A continuación, figuran Andalucía (9.580 millones de euros), Galicia (4.394 millones), Baleares (3.273 millones), Castilla-La Mancha (3.154 millones), Castilla y León (2.738 millones de euros), Canarias (2.081 millones), Aragón (1.833 millones), País Vasco (1.684 millones), Murcia (1.335 millones) y Navarra (1.008 millones). Por debajo de la barrera de los 1.000 millones de euros, se encuentran Extremadura (998 millones), Asturias (958 millones, Cantabria (530 millones) y La Rioja (516 millones).

Ninguna comunidad autónoma ha conseguido reducir su endeudamiento respecto al mismo periodo de 2008, y destaca el incremento del 262,9% en el caso del País Vasco, el 81,1% de Murcia o el 64,8% de Canarias.

Valencia, la más deudora

Tomando el ratio deuda/PIB, Valencia vuelve un trimestre más a situarse a la cabeza de la deuda autonómica, con un volumen que alcanza el 14,1% de su PIB, seguida de Baleares (12,3%), Cataluña (12,1%), Castilla-La Mancha (8,8%) y Galicia (8%), todas ellas por encima de la media (7,9%). Los porcentajes son menores en Andalucía (6,6%), La Rioja (6,5%), Madrid (5,9%), Extremadura (5,7%), Navarra (5,6%), Aragón (5,5%), Canarias (4,9%), Murcia (4,9%), Castilla y León (4,8%), Asturias (4,1%), Cantabria (3,9%) y País Vasco (2,5%).

Los ayuntamientos deben casi un 13% más que hace un año Por su parte, las corporaciones locales arrojaron una deuda de 34.546 millones de euros en el tercer trimestre de 2009, el 3,3% del PIB, lo que representa un aumento del 13,2% sobre el mismo periodo del ejercicio precedente.

Del total de la deuda de las corporaciones locales, la mayor parte (28.297 millones) corresponde a los ayuntamientos, con un incremento del 12,9%, y de esta cifra, 14.627 millones pertenecen a capitales de provincia (incluidas las ciudades autónomas de Ceuta y Melilla).

La deuda de los ayuntamientos de más de 500.000 habitantes (Barcelona, Madrid, Málaga, Sevilla, Valencia y Zaragoza) alcanzó los 10.730 millones de euros, lo que supone un incremento del 12,6%. Destaca, sobre todo, el incremento del 13,3% de la deuda del consistorio de la capital, que sumó 7.364 millones de euros, más de diez veces más que la deuda del ayuntamiento de Barcelona, que se situó en 725 millones.

Se imponen los recortes en los mercados europeos. En Inglaterra, el FTSE cede un -2,84% con un mal comportamiento de todos los sectores, especialmente los sectores financiero y de materiales básicos. En Francia, el CAC pierde un -1,16% con pérdidas para la mayoría de sectores, exceptuando materiales básicos que cierra en positivo. En Alemania, el DAX pierde un -1% siendo el sector farmacéutico el único que cerró en positivo, y con el sector de telecomunicaciones liderando las pérdidas con un -2,09%. En cuanto al principal índice europeo, el EURO STOXX, pérdida de un -1,04%. En resumen, el comportamiento general de los mercados ha sido similar para todos, con una perdida cercana al punto porcentual.

En España, el IBEX cae un -1,40% con una mala jornada para todos los sectores en general a excepción del sector de materiales básicos que ha subido un 0.16%.Por empresas, las que sufrieron una mayor caída fueron: Ferrovial con un retroceso cercano al -3%, Inditex que también cae un -2,85%. Sin embargo por el lado de las subidas destacamos: Telecinco con una apreciación de 2,74% y Acciona con una subida de 1.42%.

En EEUU los principales índices cerraron en rojo, con pérdidas similares a las europeas. El S&P cerró con una pérdida de un -1,18%, con perdidas en todos los sectores. El Dow Jones también cedió un 1,27%, con un único sector en positivo, el de materiales básicos. El NASDAQ acabo con una pérdida de un 1,25%, con todos los sectores en posición de recorte.

Los datos macroeconómicos que hemos conocido hoy en el mercado únicamente han sido estadounidenses. Respecto al a las peticiones iniciales por desempleo el dato ha sido peor de lo esperado por el mercado con 480k. Los indicadores adelantados Leading Index han mejorado las expectativas hasta 0,9%. Por último el Philadephia Fed ha batido las previsiones de 16,0 al publicarse 20,4.

El tipo de cambio euro-dólar cae, con un cambio del 1,33% situándose en 1,4338. El barril de brent cae un -0,24% hasta los 73,37$/barril, rompiendo la senda alcista que tenía. Por su lado el barril de Texas se sitúa en los 72,66$/barril, con una subida de 2,79%. Por último el oro, se depreció -3,43% lo que le sitúa en los 1098,90$/Oz.