El Dólar/Loonie se mantiene inmerso en una clara pauta bajista desde que alcanzase un máximo en los 1,3064 a inicios de marzo del presente año. En el momento actual, el cruce está realizando una figura triangular de continuidad de tendencia y se está acercando al vértice de dicha figura. En un principio, lo lógico sería la continuidad de los avances del Loonie una vez que se ha terminó la corrección en las Bolsas y en las materias primas.

Desde un punto de vista técnico, habría que vigilar la perforación de los soportes de los 1,0435 y los 1,0407 para apostar por un ataque al mínimo del año en los 1,0207. Por arriba, la figura quedaría invalidada si superase la resistencia de los 1,0746. Al observar el estocástico, vemos que se está acercando a zona de sobreventa, lo que puede limitar el potencial alcista del Loonie.

Desde un punto de vista fundamental, el repunte del precio de las materias primas y a un menor grado de aversión al riesgo es muy positivo para el Loonie. También nos han llamado la atención las recientes palabras de Jim Flaherty, ministro de finanzas canadiense que apoyo a su divisa como moneda de reserva. Estima que China y Rusia podrían diversificar sus reservas a la divisa canadiense al ser esta una moneda de confianza.

A su vez, la mejora de la coyuntura económica en su vecino del sur y principal socio comercial, los EE.UU. es positivo para Canadá. La evolución de ambas economías suele ir de la mano y más aún desde el Tratado de Libre Cambio de América del Norte que entró en vigor el 1 de enero de 1994. Por el lado de los tipos creemos que aún es prematuro pensar que el Banco de Canadá se disponga a subir los tipos desde el 0,25% actual. En este sentido creemos que esperará a que la Reserva Federal comience a mover ficha.

Lo más importante que vemos en el mercado de divisas es que el billete verde sigue mostrando mucha fortaleza frente a casi todos sus cruces. El índice Dólar retrocede un 0,25% diario y se va hasta los 77,985. Recordemos que dicho índice ha rebotado más de un 5% desde los mínimos recientes de inicios de diciembre. Así, el Dólar sigue avanzando con decisión frente a sus principales cruces como son el Yen y la Libra. Frente al Euro, el billete verde parece que ha frenado sus avances. La fortaleza de las materias primas, en especial del crudo y del oro parece que explican en parte los avances de la moneda única.

El Euro/Dólar tocó el miércoles pasado un mínimo reciente en los 1,4217 cuando el pasado 25 de noviembre estaba en un máximo del año en los 1,5144. Veremos si logra terminar el año por encima de la zona de soporte clave de los 1,4200.

El Dólar/Yen también está recuperando niveles a marchas forzadas y tras marcar un mínimo de los últimos 14 años en los 84,815 se ha ido hasta un máximo reciente en los 91,875.

En el resto de cruces debemos destacar los avances del Aussie y del Kiwi así como del Loonie y la Corona noruega. Las ‘commodity currencies’ avanzan en general frente al Dólar.

Con la mayor parte de los principales índices bursátiles occidentales en máximos anuales, presentando una revalorización media cercana al 25% -estos índices presentan una revalorización media desde los mínimos de marzo del 64%-, las bolsas afrontan su última semana del año que, como la anterior, volverá a ser muy corta. Así, en muchos mercados continentales el último día de actividad será el miércoles 30, mientras que el resto el jueves 31 sólo abrirán media jornada. Por su parte, Wall Street cerrará únicamente el viernes día 1. Además, hoy la bolsa londinense se mantendrá cerrada por la celebración de la festividad del “Boxing Day” –esta fiesta se celebra el día siguiente a Navidad, pero ha sido trasladad al lunes al caer el 26 en sábado-, lo que siempre limita mucho la actividad en el resto de bolsas europeas, al centralizar Londres gran parte del volumen de estos mercados.

Por tanto, las bolsas encaran una última semana corta y con escasas referencias macro y microeconómicas, en la que esperamos continúe el buen tono mostrado en los últimos días por estos mercados, que ha propiciado, como hemos señalado, que los principales índices se encuentren en estos momentos “coqueteando” con sus niveles más altos en más de 12 meses. Las tradicionales operaciones de “maquillaje” que se llevarán a cabo en algunos valores y el nerviosismo de algunos inversores para posicionarse en renta variable de cara al comienzo de 2010, creemos que será suficiente para que las bolsas cierren el año, como mínimo, a los niveles actuales. Ello siempre que los pocos datos macro que se publicarán en los últimos días no “agüen la fiesta”, especialmente el índice de confianza de los consumidores estadounidenses, correspondiente al mes de diciembre, que se dará a conocer mañana. Este indicar adelantado de consumo privado es muy importante de cara a conocer la fortaleza de esta variable, la que más pesa en el PIB de Estados Unidos y que, junto a la inversión empresarial, está llamada a coger el relevo de las ayudas públicas en los próximos meses si es que la recuperación económica incipiente quiere consolidarse.

Para empezar, esperamos que las bolsas continentales abran hoy al alza, siguiendo la estela dejada por los mercados asiáticos, en los que se ha celebrado con subidas el dato de producción industrial japonés del mes de noviembre, que ha mostrado el mayor incremento en seis meses. Además, el hecho de que el precio del crudo haya seguido recuperando terreno esta madrugada en los mercados asiáticos, debe servir para impulsar al alza a los grandes valores energéticos, los cuales tienen un importante peso en muchos de los principales índices bursátiles europeos. Además, esperamos que este buen tono continúe durante toda la jornada, en la que creemos que el Ibex-35 volverá a intentar superar la cuota de los 12.000 puntos, para marcar nuevos máximos anuales.

Jornada ligeramente alcista. En Inglaterra, el FTSE sube un 0,56% con una excelente performance del sector de materiales básicos con subida de 1,90%. En el lado opuesto se sitúa el sector de telecomunicaciones que se deja un -0,48% durante la jornada. En Francia, el CAC sube un 0,05% con todos los sectores en valores de cierre con una variación inferior al 0,5%. El DAX alemán por su parte sube un 0,20% con una buena actuación de las empresas farmacéuticas que subieron un 0,91%, por el contrario el sector tecnológico fue el más castigado, con un retroceso del -0,52%. Finalmente el principal referente europeo, el EUROSTOXX sube un 0,40%, con los sectores financiero y energético tirando del índice con unas variaciones de 0,49% en ambos.

En cuanto al IBEX, subida de un 0,65% en un día en el que el índice volvió a estar muy cerca de los 12.000 puntos y no los rompe. El sector utilities ha sido el que más ha tirado del índice, mientras que el sector farmacéutico y tecnológico, han cerrado con pérdida. En cuanto a empresas, las mejores actuaciones han sido para OHL, que ha subido un 2,52%; FCC que sube un 2.36% y finalmente Endesa que sube un 21%. Las mayores caídas han sido para Técnicas Reunidas que cede un -1,67%, Girfols que cae un -0.98% y Ferrovial que cede un -0.88%.

En Estados Unidos, los mercados se han comportado de manera indecisa a lo largo de la jornada. El DOW JONES se mantiene plano y por encima de los 10.450 puntos, con un buen comportamiento de las empresas de materiales básicos, que han sido las que han logrado sostener al índice en el día de ayer. El S&P por su parte, avanza un 0,53% aunque no consigue romper los niveles de resistencia importantes. Ligero recorte para las financieras y buen comportamiento para materiales básicos. El resto de sectores sin grandes variaciones. El NASDAQ protagoniza el mejor comportamiento del día, subiendo un 0,71% gracias al tirón que han tenido los materiales básicos y los bienes de consumo en este mercado. Ligero recorte para las telecomunicaciones.

En cuanto a datos macroeconómicos, hoy hemos conocido el MBA de aplicación de hipotecas, que ha salido 10,7% frente al 0,3% anterior. También hemos conocido los ingresos personales, que han salido ligeramente peor de lo esperado (0,4% frente a 0,5% esperado). Ya por la tarde, hemos conocido el U. de Michigan, que ha salido también peor de lo esperado (72,5 frente a 73,8) y el dato de nuevas ventas de viviendas, que también a empeorado a las predicciones (355k frente a 438k esperada).

En cuanto a divisas, el tipo de cambio Euro-Dólar cede un -0,20% y se sitúa en 1,4383 dólares por euro. El Brent por su parte empuja positivamente hasta llegar a los 76.72 por barril, después de haber subido en el día un 0.54%. Finalmente, el Oro cierra en positivo, con una revalorización del 0,49%, situándose en 1110.82 dólares la onza.