El año 2009 ha traído consigo muchas alegrías a los mercados. En un ejercicio que indudablemente ha sido complicado, los indicios de la salida de la recesión han sembrado el optimismo en los parqués. El Ibex ha sumado un 29,84% anual que ha contribuido a suavizar las pérdidas registradas en 2008. Desde los mínimos de marzo, el selectivo se ha disparado un 75,14%.

Si 2008 fue el año de la crisis por excelencia, 2009 ha sido el de los indicios de recuperación. El pasado ejercicio se recordará como el peor año de la historia del Ibex. Sin embargo, sólo han hecho falta unos meses para que volviera a recuperar la senda del crecimiento.

Aunque no ha conseguido conservar los 12.000 puntos, el selectivo español ha echado el cierre con una revalorización anual del 29,84%, un ascenso que, sin duda, modera la abultada caída del 39,43% que registró en 2008 y convierte este año en el mejor desde 2006. Desde marzo, el índice ha protagonizado un 'rally' que le ha llevado a apuntarse un 75,14% desde mínimos y situarse en los 11.940 puntos.

Como vemos en el gráfico diario, el Dólar/Yen está rebotando con bastante fuerza tras tocar recientemente un mínimo de los últimos 14 años en los 84,82. La conjunción de los problemas de Dubai con los de Grecia y el incremento de la aversión al riesgo generalizada en los mercados explicó en gran parte el movimiento bajista del cruce.

En un principio, todo nos hace pensar que el cruce debería irse a atacar las primeras resistencias relevantes que presenta entre los 92,33 y los 92,53. La superación con un filtro suficiente de esta zona de resistencia sería una clara señal alcista que habría que operar en consecuencia.

También nos llama la atención el hecho de que tanto el índice de fuerza relativa, el RSI, y el estocástico están marcando claramente niveles de sobrecompra. Por lo que si no logra superar la zona de resistencia mencionada otra posibilidad sería abrir posiciones bajistas con objetivo en los 90. Un poco más abajo, en los 89,50 estaría el 38,2% del retroceso de Fibonacci de todo el impulso alcista desde el mínimo multianual de los 84,82 hasta los 92,33.

Desde el punto de vista fundamental, la economía nipona sigue yendo a remolque del sector exterior por la debilidad de la demanda interna. Además, la deflación se ha instalado de nuevo en Japón por lo que dudamos que el Banco de Japón suba sus tipos desde el 0,10% actual en al menos un par de años. Masaaki Shirakawa, gobernador del BoJ, ha dicho recientemente que van a dejar los tipos persistentemente bajos, virtualmente en el 0% para combatir la deflación.

Por lo anterior y por una mejoría de la coyuntura en los EE.UU. que en un principio presagian subidas de tipos de la Reserva Federal en la segunda mitad de 2010 creemos que el cruce tiene potencial de subida hasta los 100 en los meses venideros.

Lo más importante que vemos en esta primera hora de la mañana en el mercado FOREX es que el Dólar recupera posiciones tras la reciente corrección en la que la fortaleza de las ‘commodities’ ha tenido mucha culpa. Así, el índice Dólar se va hasta los 78,290 (+0,12) tras los 77,909 del cierre anterior.

En lo que se refiere a los principales cruces del mercado de divisas, vemos movimiento en casi todos ellos. En el lado de las ganancias vienen el Dólar y el Yen y en el terreno de las pérdidas vienen el Euro, Libra y nórdicas. El Kiwi y el Aussie mantienen rangos tras la profunda vela alcista que dibujaron ayer, dando una clara señal de fortaleza.

El Euro/Dólar ha frenado sus avances en el máximo de la sesión de ayer en los 1,4459. Recordemos que el miércoles pasado marcó un mínimo reciente en los 1,4217. Por el momento, parece que se ha abortado el ataque a la resistencia, anterior soporte, de los 1,4480. Mientras aguante por encima del soporte de los 1,4300 lo seguimos viendo factible a corto plazo.

El Euro/Yen retoma la senda alcista de las últimas sesiones. Ayer se fue hasta un máximo reciente en los 132,61. Próximos frenos alcistas en los 132,67 y en los 132,78.

El Euro/Franco suizo parece que se estabiliza un poco tras irse ayer hasta un nuevo mínimo reciente en los 1,4852. El Franco sigue dando muestras de fortaleza a pesar de una menor aversión al riesgo. El mercado sigue jugando al gato y al ratón con el SNB en espera de una nueva intervención. Muchos hablan que la ‘zona de dolor’ en la que podría intervenir el SNB en los 1,4800.

El Euro/Libra mantiene el rango comprendido entre el soporte de los 0,8968 y la resistencia de los 0,9043.

El Dólar/Yen mantiene la senda alcista y se va hoy hasta un máximo de la sesión en los 92,265. La superación del nivel de los 92 es una buena señal. Ahora debería dirigirse hacia la resistencia de los 92,535.

El Cable vuelve a las andadas y se sitúa de nuevo por debajo del nivel psicológico de los 1,6000. Ayer se dio la vuelta con mucha fuerza, tras marcar un máximo de la sesión en los 1,6069 se giró y se fue hasta un mínimo en los 1,5868.

El Aussie/Yen mantiene el rango comprendido entre el soporte de los 81,225 y la resistencia de los 82,525.

El Kiwi/Yen se mueve en el rango comprendido entre el soporte de los 64,84 y la resistencia de los 66,26.