Los cambios en la política monetaria de la Reserva Federal (Fed) no dejan impasibles a los mercados internacionales, que cambian el verde por los números rojos. La institución que preside Ben Bernanke elevó, de forma inesperada, los tipos de interés que aplica a los préstamos directos a la banca en un cuarto de punto y a los inversores les cuesta asumir la decisión. La cautela se impone en Europa y el Ibex 35 se deja algo más de un punto porcentual hasta los 10.440,30 puntos.

En EEUU parece que el rebote económico sigue su curso. Los datos macroeconómicos acompañan esta recuperación y la subida en los tipos de interés que la Fed aplica a los préstamos directos a la banca, del 0,5% al 0,75% -que se hará efectivo a partir de hoy- también es interpretado como una señal de fortaleza. Sin embargo, en Europa este cambio de situación bien merece una reflexión por parte de unos inversores que temen que tenga consecuencias serias. Y es que la Eurozona aún debe enfrentarse a la delicada situación de Grecia, y la línea en la que se encuentra España.

La decisión de la Fed

Los funcionarios de la Fed habían estado emitiendo señales durante algún tiempo de que tenían la intención de elevar la tasa de descuento a medida que mejoraba la salud de los mercados financieros. La tasa fue reducida agresivamente en las primeras etapas de la crisis para dar a los bancos comerciales más incentivos para que solicitaran préstamos de emergencia a la Fed y ahora parece que toca volver a subirla.canastillas recien nacido

Sin embargo, esta maniobra, que en EEUU puede tener un sentido, para Europa supone un revés, pues la crisis en el Viejo Continente aún colea. Grecia, España y Portugal, sus tres frentes abiertos, no encuentran, de momento alivio. Aunque sus situaciones son distintas, según el Fondo Monetario Internacional (FMI).diseño web

La credibilidad de la economía española ha ganado enteros en las últimas horas. Después de colocar con éxito más de 12.500 millones en deuda en los últimos tres días y de mantener la máxima calificación de las agencias de rating, ahora es el Fondo Monetario Internacional (FMI) el que destaca las diferencias entre la situación financiera de Grecia y la de España o Portugal.

El Ibex reacciona con bajadas de más de un punto porcentual que intentan limarse con el paso de los minutos. El Eurostoxx 50 cede algo más de un 0,6%, mientras que el Cac parisino y el Dax alemán pierden poco más de medio punto porcentual cada uno. El Ftse londinense se convierte en el menos penalizado con bajadas que rondan el 0,3%.

Colonial, suspendida

Y, mientras los inversores intentan analizar los efectos que la decisión de la Fed vaya a tener sobre la economía, se encuentran con un mercado cojo. Nace sin Colonial.proteina barata

La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) decidía, antes del inicio de la sesión, suspender cautelarmente la cotización de la inmobiliaria ante el posible acuerdo al que la empresa podría haber llegado con sus bancos acreedores para la refinanciación de su deuda.

En el Ibex apenas unos cuantos valores logran driblar la sacudida de la Fed. Endesa y Ebro Puleva se visten de verde, con avances cercanos al 0,5% y de poco más de un 0,10%, respectivamente.

En el lado opuesto de la tabla, Iberia, Sacyr Vallehermoso y Gamesa copan los últimos puestos con bajadas de poco más de un punto y medio porcentual, algo más de un 1,4% y cerca de un 1,4%, respectivamente.villas de menorca

Los pesos pesados tampoco ponen de su parte. Telefónica se deja poco más de un 1,4%, BBVA y Santander pierden cada uno algo más de un punto porcentual, Iberdrola cede casi un 0,9% y Repsol YPF se deja alrededor de un 0,8%.

La que despunta es BME, que celebra sus resultados con subidas de más de un 2%. Bolsas y Mercados Españoles ha obtenido un beneficio neto de 33,8 millones de euros en el cuarto trimestre del año.

El Dólar ha salido al mercado tremendamente fortalecido tras el sorpresivo movimiento de la Reserva Federal de subir el tipo de redescuento en 25 puntos básicos desde el 0,50% al 0,75%. Se trata de la primera vez desde que se iniciara la crisis crediticia en que la Fed toca alguno de los tipos de su corredor monetario.

Según la nota de prensa de la Fed, “este movimiento tiene por objeto normalizar las operaciones bancarias, pero no queremos que sea visto ni como una manera de intensificar las medidas ni como una señal de cambios en nuestra política monetaria”.

Nosotros no lo dudamos, se trata de una manera de señalar un cambio en el sesgo de la política monetaria con el que quieren preparar al mercado ante la subida de los tipos oficiales.

Principales cruces:

El Euro-Dólar ha perdido el soporte clave de corto plazo de los 1,3532 y se fue ayer hasta un mínimo en los 1,3444 tras la subida del tipo de descuento de la Fed. Ahora ya sólo le queda irse hasta los 1,3400 que es por dónde pasa el 61,8% del retroceso de Fibonacci del impulso desde los mínimos de octubre de 2008 en los 1,2329 hasta los máximos de noviembre de 2009 en los 1,5144. Este punto debería actuar de freno en el corto plazo. Sin embargo, los fundamentales apuntan a que se va al origen del movimiento en los 1,2329.

La fortaleza del billete verde frente a la moneda única es explicada por la conjunción de una serie de factores:

1. La subida ayer del tipo de descuento por parte de la Fed hacen descontar al mercado una posible subida de los tipos oficiales de la Reserva Federal en el mes de noviembre según nos muestran los futuros sobre los ‘fed funds’. En el caso del Banco Central Europeo, casi todas las quinielas apuntan a que va a ser complicado que en 2010 se vea la primera subida de tipos desde el 1% actual. La profunda crisis de las economías del sur de Europa lo hace poco probable.

2. Los graves problemas fiscales de algunos países de la Eurozona, en especial de Grecia, están lastrando a la moneda única desde el mes de diciembre.

3. Los recientes datos macro en USA nos muestran que la recuperación sigue su curso en los EE.UU. mientras que en Europa las recientes cifras del PIB del cuarto trimestre nos señalan una recaída de la actividad en la Eurozona y en sus principales economías.

El Euro-Yen se mantiene en el rango comprendido entre el soporte de los 122,76 y la resistencia de los 124,48.

El Euro-Franco suizo sigue completamente lateral y encajado en el rango comprendido entre el soporte de los 1,4636 y la resistencia de los 1,4702.

El Euro-Libra ha superado las dos primeras resistencias que le marcamos ayer y se va hasta un máximo de la sesión en los 0,8766.

El Dólar-Yen perforó ayer las tres primeras resistencias que le fijábamos y se fue hasta un máximo de la sesión en los 92,09. El movimiento de la Fed dio alas al billete verde.

La Libra Esterlina perforó ayer los tres soportes que le marcábamos y se fue hasta un mínimo de la sesión en los 1,5407. Hoy, ha logrado superar el nivel de los 1,54 hasta un mínimo en los 1,5372. Derrumbe de la Libra que da una muy mala señal al perder tan rápidamente el nivel de los 1,5500.

Por su parte, el Brent, la onza de oro y la onza de plata corrigen niveles tras las ganancias de las últimas sesiones. La caída del Euro-Dólar les ha afectado muy negativamente.

Las Bolsas europeas cierran la jornada con ligeras subidas en parte gracias a las referencias macroeconómicas y a los resultados empresariales conocidos durante la sesión de ayer. El principal selectivo europeo cierra un 0,58%, con todos los sectores en verde a excepción del de consumo discrecional que cae un -1,63%. Por su parte, el FTSE suma un 0,92%, el CAC un 0,61%, con el sector tecnológico a la cabeza. El DAX se aprecia un 0,57%.

En España el IBEX 35 registro un comportamiento muy similar al de sus homólogos europeos con una subida de 0,72%, situándose en los 10574,20 puntos. Por empresas, las mayores ganancias fueron para Arcelormittal que cerro la, sesión un 2,27% arriba, OHL que sube un 2,27% e Indra un 1,97%. Sin embargo, los valores que mas caen son Bankinter -1,71%, Inditex que cae un -1,45% y Banco Popular un -1,10%.

En el plano macroeconómico, destacamos el índice del sector manufacturero de la Fed de Filadelfia para el mes de febrero ha salido mejor de lo esperado por los expertos al subir hasta 17,6, desde 15,2 anterior, y 17 esperado. Es el sexto mes consecutivo de avances. Sin embargo, respecto al empleo los datos de peticiones iniciales de desempleo han aumentado de 440 k anterior a 473 k actual, cuando se esperaba una caída a 438k. Por su parte, el índice de indicadores adelantados de enero ha salido peor a lo esperado en el 0,3%, frente al 0,5% anticipado. El índice de precios a la producción de enero ha crecido un 1,4%, frente a la estimaciones de 0,8%. En la Eurozona la confianza del consumidor de febrero cae por primera vez en diez meses, situándose en -17.

En el mercado de crudo, el Brent registra avances, con una subida de 1,98%, situándose en 77,78 dólares. En el mercado de divisas, el Euro cede ligeramente las posiciones frente al Dólar, con una caída de -0,59%, estableciéndose en 1,3527 dólares por euro. Finalmente, el Oro cierra en positivo, con una subida en la valoración del 0,17%, situándose en 1108,70 dólares la onza.